股票注册制度改革分析

注册制度是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度，注册制度又称“申报制”或“登记制”，实质上是一种发注册制度行公司的财务公开制度，注册制度指发行人在发行证券之前，必须按照法律向主管机关申请注册的制度。注册制强调市场对股票发行的决定权，注册制下的监管部门一般来说会对注册材料全面审阅，在一些特定情况下也可以是重点审阅，甚至免于审阅，让发行注册直接生效。

注册制的特征主要有以下四个方面：（1）企业拥有发行股票筹集资本的绝对自主权，只要不违背国家利益和公众利益，企业注册制度能否发行股票，注册制度以及发行股票的时间和价格，均由企业和市场自主决定；（2）实行以信息披露为中心的监管理念，注册制要求企业必须向投资者披露所有能够影响投资决策的信息，注册制度政府不对企业的资质和投资价值进行实质性判断，监管机构不对信息披露的真实性负责，但要对招股说明书的齐备性、一致性和可理解性负责；（3）各市场参与主体勤勉尽责，发行人是信息披露第一责任人，注册制度中介机构承担对发行人信息披露的把关责任，投资者依据公开披露信息自行做出投资决策并自担投资风险；（4）实行宽进严管，重在事中和事后监管，严惩违法违规，保护投资者合法权益。