发行债券融资是企业的重要融资方式吗？债券融资有哪些优缺点

   (一)债券筹资的优点

 

   发行债券筹措并购资金也是企业的重要融资方式。发行债券筹措并购资金对企业有以下优点:

   1.债券融资的资本成本较低。一方面，债券的融资费用较.股票低;另一方面，债券利息在税前支付，企业可以享受一部分税收利益。

   2.保持企业的控制权。债券持有者不参加企业的经营管理，不会因债券的发行而导致企业控制权的分散。

   3.企业可以享受财务杠杆利益。由于企业举债融资，且利息固定，因此企业股东可以从企业收益中得到更多的剩余收益。

 

   (二)发行债券融资的缺点

 

   发行债券融资也有缺点。主要包括:

   1.加大企业财务风险。利用债券融资，企业要承担还本付息义务。在企业经营不景气时，向债权人还本付息会成为企业的沉重负担，甚至可能引起企业破产。

   2.限制条件较多。发行债券的契约中往往有一些限制性条款，这种限制有时比优先股还要严格，可能会影响企业的正常发展和以后的融资能力。利用债券融资还有一定限度，当企业债务比率超过一定程度，财务风险随债务比率上升而迅速加大，资本成本因此而迅速上升。公司利用债券筹资一般受-定额度的限制。我国<公司法〉规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净资产的40%。