基本面分析

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卖出远期汇率

    卖出远期汇率,预期远期汇率计算远期汇率对即期汇率的变动受许多因素制约,这里将其他因素暂不考虑,远期汇率主要从利率平价的角度来分析远期汇率的理论价格。
    汇率与利率作为两个十分重要的价格,远期汇率其关系是极其密切的.这种密切关系是通过国与国间的套利性资金流动产生的。远期汇率该理论由凯恩斯系统提出,艾因齐格加以发展,在今天仍有相当大的影响。
    利率平价说的基本观点是:两国利率差异决定远期差价,远期汇率利率高的国家的货币在期汇市场上必定贴水,而利率低的国家的货币在期汇市场上必定升水.这一荃本观点是依据抵补套利这一国际间套利和外汇交易的实际经济活动而推导出来的.设甲国的利率高于乙国,远期汇率在国际资本流动充分的条件下,乙国的资本要流向甲国套利.这时,套利者在比较金融资产的收益率时,他所考虑的除两种资产利率差所提供的收益率外,还将考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动。远期汇率比如当他在甲国投资期满时,甲国货币如发生贬值,则从乙国转移到甲国的投资的收益就会减少甚至是反而亏损。远期汇率所以资本在流人甲国即购进甲国货币的同时,要将此本金连同未来预期的收益以远期交易的形式购回本国货币。于是将套利与掉期业务结合进行,远期汇率即进行所谓抵补套利,远期汇率以避免汇价风险。