汇率走势分析

    汇率走势分析,外汇汇率分析第二部分已经详细分析影响均衡实际汇率的基本经济要素.这里不再赘述。与测算人民币均衡实际有效汇率不同的是，这里研究B-S效应对双边均衡实际汇率的影响时，采用的是中美相对劳动生产率，即用中国的务动生产率与美国的劳动生产率之比近似衡量。中国的劳动生产率等于以1992年为荃期的中冈不变价GDP与就业人员数之比.美国的劳动生产率等于人民币计价的美国不变价GDP与就业人员数之比。中美双边实际汇率与影响因素之间的线性相关系数表明:用中美相对劳动生产率衡量的B-S效应与中美双边实际汇率存在较强的正相关关系。

    汇率走势分析建立双边实际汇率ECM模型的步骤与实际有效汇率ECM的构建步骤完全一样。内部实际汇率、外部实际汇率和名义汇率的对数以及相对劳动生产率都是1阶单整，其他变盘的平稳性在前面已经检验过。