投资组合管理理论

长线投资者在进行投资组合时要“灵活多变”，投资组合管理理论以适应市场的变化。一般说来，对于长线投资者，应选择那些具有成长性且无政策性风险的股票。投资组合如沪市的公共事业股，此类行业为经济建设的“瓶颈”，是国家重点扶持项目，“倾斜政策”将使其长期受惠，因而这类股票应是中长线投资者的首选对象。但是，投资组合在特殊的行情和条件下，投资者也要根据环境的变化，适时调整投资组合。首先，长线投资者要根据市场行情调整投资组合。投资组合任何时期的任何行情，最大的投资机遇和最大的投资风险一定都是来自于价值标准的变化！同样的青菜，在春夏秋冬有不同价格，因为它在不同时期所体现的价值不一样，人们衡量它的价值标准不一样，价格自然也会不同。更主要的是，投资组合青菜的价值与肉食的价值是不一样的，因此，其所对应的市场价格也是截然不同的。

这样的例子同样也发生和反映在股市中。投资组合为什么说价值标准变化给行情带来的投资机会和风险是最大的呢？很明显，同样的股票在业绩没变化的情形下，市盈率标准从25倍降低到10倍，意味着这只股票的价格要下跌60%；反之，如果某一类股票的估值标准从10倍市盈率提升到20倍市盈率，则意味着这只股票的上涨空间将达到100%。