股票投资组合分析

    股票投资组合分析,投资组合理论的应用证券投资组合理论尽管已进人相对成熟阶段.股票投资组合但围绕证券投资组合的理论和方法创新仍在不断进行中。对此，从7个方面简要总结如下:

    (1)基于交易费用和流动性的投资组合理论。股票投资组合如果市场是无效的、存在摩擦的，就会导致交易成本的存在.股票投资组合而开放式基金的流动性直接与交易成本相关。关于市场摩擦及证券的流动性对投资组合影响的问题，一直受到学者们的关注。

    (2)基于风格投资的投资组合理论。风格投资始于1992年威廉·夏普的论文《资产配置:风格管理与业绩评价》。风格投资在国外的研究主要集中在以下几方面:第一，投资风格的分析;第二，股票投资组合风格投资的表现及形成原因研究;第三，风格投资的周期性以及风格转换策略研究;第四，风格投资对证券市场的影响研究。

    (3)基于连续时间的长期投资组合理论。长久以来，马柯维茨的均值一方差理论在指导人们进行短期投资方面占有贡要地位;但事实上，长期投资和短期投资的最优资产组合不尽相同。因此，股票投资组合长期投资者资产组合选择的实证模型构建、利率对长期投资的影响问题、长期投资的资产组合选择和风险控制问题，以及长期投资的资产配置问题等.都成了学者们感兴趣的研究议题。

    (4)基于VaR的投资组合理论。股票投资组合学者们从不同的角度深人探讨VaR方法的风险测度和资产组合优化问题。

    (5)于非效用最大化的投资组合理论，股票投资组合主要研究在影响效用最大化的不同情境下的证券市场的组合最优化问题。