公司价值评估方法

    公司价值评估方法,企业评估方法莫迪利安尼和米勒的三篇经典文章莫定了现代企业价值评估理论的基础.公司价值评估方法把已经停滞和寂宾了几十年的资本顶算和企业价值评估理论再次推向了高潮;公司价值评估方法它们的发表标志着英迪利安尼一米勒企业价值评估思想体系的建立，宜告了企业价值评估理论和技术进人了实用的新纪元，成为当代企业价值增长的理论依据：与费雪相比，莫迪利安尼和米勒的突出贡献有三点:

    第一，首次成功地说明了不确定情况下.企业价值与债务的关系，在分析中把债务作为一个特别的因家加以考虑，改变了费雪资本价值评估方法始终把企业作为一项投资的缺陷，纠正了股东权益和债权权益不分的错误。

    第二，成功地说明了企业所得税政策对企业价值的影响。

    第三，在前两个贡献的基础之上，典迪利安尼和米勒对企业价值评估的资本化率，即企业资本的平均成本，不但进行了正确的定义，而且对其决定做了科学的论述。

    莫迪利安尼和米勒的这三个突出贡献，使企业的投资预算决策方法和现代企业价值评估方法从本质上区别开来。费雪的投资预算决策方法只考虑投资资本的机会成本.并不考虑资本的融资结构，企业的资本结构对企业的价值没有任何影响，但这种方法只有在确定性情况下才是适用的。

    公司价值评估方法而现实中的环境是不确定的.这种不确定性可以从企业经营的各个方面表现出来，企业的债务和权益不再是没有差别。而且，现实中的企业也不可能没有税收，公司价值评估方法不确定情况下的债务和税收对企业的价值起着决定性的作用。莫迪利安尼和米勒的这三篇文章使费雪企业价值评估的思想从理论的天堂来到现实的土地上，而且道出了两者本质的差别。