蝶式期权策略

    蝶式期权策略,空头蝶式期权如购买一个协定价格为90的看涨期权.出售协定价格为100的两个行涨期权.钩买一个协定价格为.I0的沂涨期权。因为哟买和出售的期权数量相等，所以期权费净支出较低。如果在到期日所有的期权均为价外期权或价内期权时，多头蝶形策略的持有者蒙受狱失最大.即当到期日资产价格低于从低的协定价格或高千最高的协定价格，组合豢受损失。最大损失就是期权费净支出，这是非常小的数月。但是如果到期时资产价格几乎不变，采用多头娜形策略就会盈利，当资产价格等于中间协定价格时获得最大利润。这与多头跨式或多头对扼策略刚好相反.后两种策略当资产价格固定不变时将遭受损失。

    蝶式期权策略蝶形策略的期权费净支出比较低，蝶式期权策略因而盈亏临界点的间距比相应的跨式策略要小。其间距为最低与最高约定价格的差额减去2倍的净支出。如果这个结构的费用为7.则临界点的汇率分别为97和103.蛛形策略成本低.风险也低.可以在静止的市场上获利，多用在临近到期日时。