市净率估值法举例

    市净率估值法举例,市净率估值法案例分析关于市净率与收益之间的关系之前有许多学者做过实证研究，均得到股票收益和市净率成反比的结果。比如Fam。和French在1992年的研究中考察了1963-1990年的预期股票收益的完全的跨行业数据时发现，市净率估值法不管是单变量检验还是多变检查.市净率和年均收益率之间都呈负相关的关系，市净率在解释收益率方面甚至比规模效应还要有效。Capaul, Rowley和Sharp在1993年将这种分析扩展到国际市场.市净率估值法同样得出市净率低的股票能得到超常收益的实证结果。市净率估值法的优点主要有:

    (1)净资产的数据容易获得且易理解。市净率估值法对于那些从来不相信和不会使用现金流贴现估值方法的投资者而言，市净率提供了一个非常简单的比较标准。

    (2)市净率的值永远是正数，因此在公司亏损导致市盈率为负值的时候，市净率模型依然可以使用。

    (3)市净率提供了一个合理的跨企业标准，市净率估值法所以投资者可以通过比较同行业中不同公司的市净率来发现价值被高估或低估的企业。

    (4)净资产帐面价值比净利稳定，市净率估值法也不像利润那样经常被人操纵。如果会计标准合理且各公司会计政策一致，市净率的变化可以反映公司价值的变化。

    (5)市净率模型也适用于那些未来可能不会持续经营下去的公司。