什么叫价值套利

    什么叫价值套利这一套利价值只是分析的开始。TD5电信是一家真正的电话公司，同时也是对其他公司股份进行投资的投资者。1999年，在5.5亿关元的收入中，有2.4亿关元的营运现金流。这些现金流在增加，利润差额也在增加。它的三种业务的每一种都拥有一定数量的用户，价值套利他们购买特定的电信服务。在一个消除了管制、提倡技术创新及大规模重组的年代里所进行所有的电信行业交易，价值套利至少是在一个合理的范围内，会导致这些单位都有一个自由市场价值。由于此价值以每位用户的关元价值、销售因子，或是EBITDA的形式表现出来，该价值显然是有比较意义的。自由市场购买者通常可以决定降低对可比性交易的报价。

    然而，该方法仍是建立在当前可比价值(该价值在了解信息的买方与买方之间的交易中实现)的基础上，价值套利而不是建立在对未来多年现金流折现的荃础上。经营企业的自山市场价值与TD5的公开市场价格结合使用，使得自山价值的作用就像蛋糕上的奶油。2000年，加比利整个公司的自由市场价值是每股226关元，包括他在上市公司中所有的收益。价值套利尽管在报告发布时，2000年的股票交易价格下跌，但评估的日的并不是预言市场的波动，而是给加比利公司及其客户提供一个内在价值，通过这个价值，他们可以将之与当前市价作比较。在评估技术工具箱中，这是一个更有用的工具。