如何防范金融泡沫

    如何防范金融泡沫?金融泡沫的特征金融泡沫破裂后，容易造成一种所谓的“复合性萧条”.这种复合性萧条与有效需求不足造成的经济萧条存在本质不同，金融泡沫而是呈现出“以金融部门主导的”经济莆条(宫崎义一，2000).金融泡沫破裂造成的复合性萧条，主要呈现以下四个特征:

    (1)经济体系陷人螺旋式狱缩状态。金融泡沫呈现经济萧条与经济衰退特征。

资产价格的波动，对实体经济造成巨大冲击与影响，从而使金融部门、私人部门和企业部门陷人一种相互紧缩的状态。实体经济活跃程度大幅下降，GDP处于低增长甚至负增长状态，金融泡沫即出现阶段性经济衰退。

    (2)经济运行呈现有效需求不足。金融泡沫崩演，企业部门财务陷人困境，限制了企业扩大投资的能力;在股市财宫逆效应作用下，金融泡沫居民消费信贷规模缩减.导致经济运行呈现投资需求和消费需求“双不足”局面。

    (3)金融运行处于非稳定状态，金融泡沫出现严重“脱媒”现象。资产价格泡沫膨胀期间，大规模资金从银行体系流向证券市场.即资金运转绕过金融中介产生“脱媒”现象。而在金融泡沫崩溃后的复合经济萧条时期。