证券分析技巧

证券分析技巧在这一章中，我们证券分析将讨论运用证券分析的证券分析证券公司和专业人员。在不同的机构环境中，证券分析分析师的角色也有所不同。成千上万的人在从事与证券市场相关的工作，但他们中只有一小部分是专职的证券分析师。大约有4万人能被称为分析师，其中65%供职于共同基金、证券分析对冲基金、养老基金和保险公司等资产管理机构。这些机构将现金投资于购买证券，因此在证券分析交易中被称为“买方”。将近20%的证券分析师被证券公司雇用。证券分析证券公司免费给机构和个人客户提供研究报告，这些报告试图以分析师的投资观点换取能带来佣金收入的经纪业务。因而，证券公司被称为“卖方”。如果一个分析师推荐某一股票证券分析并为投资者采纳，他就会促使投资者通过他所在的交易部门执行这一指令。一个更小的分析师群体，大概占到15%，供职于信用评级机构、市场新闻媒体和独立研究公司。证券分析这些证券分析公司出售证券分析观点，收取合理的费用或分享经纪佣金。证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）等市场监管机构也雇用着数百名的分析师。

一家公司雇用的分析师人数取决于它的规模、经营风格和业务类型。管理着1.5万亿美元的巨型共同基金——富达证券分析基金（Fidelity）拥有超过500名分析师。它在股票选择上采取积极主动的策略。相反，沃伦·巴菲特的投资公司伯克希尔-哈撒韦公司管理着1500亿美元资金，却只有2名分析师：沃伦·巴菲特先生和他的亲密助手查理·芒格（Charles Munger）。先锋500指数（Vanguard Index）是一家拥有1250亿美元资金的指数基金，却没有一个分析师。它的证券分析投资组合会仿照标准普尔500指数的组成而定，因此无须进行选股。如果一个基金规模小于7500万美元，雇用一个专职分析师并不合算。在这种情况下，投资组合的规模太小，投资经理可以自己进行研究，或者支付经纪佣金以换取卖方报告。

同买方机构一样，证券公司在雇用证券分析师这个问题上也表现出多样性。最大的证券经纪公司美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的证券分析分析师人数超过200名。它主要的竞争对手的雇员数量也与之不相上下。小型地区性公司和专门的经纪公司则只会雇用证券分析极少的分析师。有时候，这些公司的证券销售人员证券分析甚至是证券分析师的两倍，以推广其投资理念。