什么是股权管理机构？其带来的作用和影响

   管理层收购信托的管理层是一个集合体，由股权管理机构代表其行使权利。其内部发生变化对信托计划的执行、管理层内部的受益权结构和信托投资公司都会有影响。

 

   1.管理层收购信托-般采取发行多期集合资金信托计划的方式来滚动融资。由于-些管理者退出管理层，可能导致其持有股权的变现，下一期集合资金信托计划的质押股权额度下降，从而增加信托计划的风险，进而拾高融资成本，最终影响管理层收购信托融资方案的顺利实施。

 

   2.管理层的人员的变动会影响到管理层内部的受益权结构。一方面， 新的管理者进人公司后需要进行激励，加人管理层收购信托可以增强管理层的融资能力;另-一方面， 由于死亡、失踪、离职等原因实际不从事公司经营管理活动，他们的受益权份额可能降低，从而削弱管理层的融资能力。这方面的因素均会改变管理层内部的信托受益权结构。

 

   3.管理层变动对管理层收购信托的执行和管理层内部受益权的影响最终会影响到信托投资公司。为此，需要建立一个动态协调和退出机制。该机制应该包括以下两方面的内容:

 

   (1)新管理者确须加人管理层收购信托计划，可以由管理层进行内部调整，将某些管理层收购加入人持有的部分份额评估其现值后,由新管理者按公平价格受让。

 

   (2) 管理层收购信托计划中的原管理人如想退出，首先对其持有的受益权进行评估，按照所有受益人受益权的高低比例确定优先受让权，然后协议转让。如不能达成协议应约定，由受益权比例最大的几位管理人承担按照评估现值收购的连带责任。