技术分析的理论依据是什么？市场行为反映一切，股价按规律变动

技术分析和随机漫步。 这两派之争实质上是源于根据过去及现在的股价能否预测今后的股价问题。技术派认为影响股价的每一个因素——包括内在的和外在的——反映在市场行为中，如某只股票哪天突然上涨10%，不用问一定是出了什么利好消息。

 

其次技术派认为股价的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来方向的惯性，因为股市中从事具体买卖的是人，既然是人，必然要受到人类心理学中某些理论的制约：一个人在某一场合得到某种结果，那么下一次碰到相同或类似的场合，就仍会得到相同的结果。股市也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，这一次就不会按前一次的方法操作。这种现象是前后进行比较而产生的，正所谓“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。

 

而“随机漫步”者则认为股价的变动是毫无规律可言的，与掷硬币无异，许多人原本并非“随机漫步”派，只是进行深入研究后，发觉确实如此，才加入这一阵营。英国统计学家肯得尔便是一例，他在1953年借助电子计算机对股市波动进行研究，指望找出某种规律，但结果竟出乎意料，股价变动完全没有任何模式或规律可循，完全是Random Walk（随机漫步）。有人曾将掷硬币得出的图形交给技术分析师，那位分析师大叫：明天必须立即买进。