期权持仓限额

    期权持仓限额,期权持仓既有期权空头持仓，期权持仓又有期权多头持仓：例如，某交易者卖出某月到期的执行价为1300点的标普500看涨期权，同时买进同时到期的执行价为1200点的标普500看涨期权。空头吞涨期权面临的风险是指数上涨，也即当指数上涨时空头石涨期权会遭遇损失。但实际上由于该交易者同时拥有看涨期权的多头.当指数上涨时，这看涨期权的多头持仓是有盈利的，这些盈利足够抵消空头看涨期权的损失.因此，从这两个不同头寸的组合看，基本没有风险.完全可以不收保证金。

   又如，某交易者卖出某月到期的执行价为1300点的标普500看跌期权.同时买进同时到期的执行价为1250点的标普500看跌期权。空头看跌期权面临的」测险是指数下跌.也即当指数下跌时空头看跌期权会遭遇损失，期权持仓比如跌到1270点时有30点的损失，跌到1220点时有80点的损失。但实际上由于该交易者同时拥有执行价1250点的看跌期权的多头，当指数下跌至1250点以下时.这石跌期权的多头持仓是有盈利的.这些盈利可以部分抵消空头看跌期权的损失，从其组合效果吞.其空头期权面临的最人」引俭也就是50点(1300-1250),因此，收取50点对应的保证金就将全部风险都搜盖掉了;若按照单项计算方式收取保证金.至少要200多点，这多收的纯粹是不如要的。

   同时持有空头石涨期权和空头石跌期权，肴上去都是风险头寸，理应全部按单项计算方式收取保证金.但事实上这个组合的风险差不多只有一半。比如，某交易者卖出某月到期的执行价为1300点的标普500石跌期权，期权持仓同时还卖出了同期的执行价为1300点的标普500看涨期权。这样的组合效果是当指数上涨时卖出的看涨期权会面临损失，但卖出的肴跌期权不会有损失;反之，如果指数下跌，则卖出的石跌期权会面临损失，卖出的看涨期权不会有拗失。