期权期货定价理论

    期权期货定价理论,期权定价理论期权是对标的物的买权或卖权，期权交易是对标的物的买权或卖权进行竞价。期权并不直接代表其标的物，所以其定价和估值不能直接依据其标的物的价格和价值。期权期货定价理论期权既然是一种权利.那么就有一种时间价值和内肠价值。有权不用.过期作废，是指权利的时间价值。有效期越长，权利的时间价值越大。“谁的官大，就听谁的”，是指权利的内涵价值。官位气标的物价格越高.权利的内涵价值越大。从官位看，期权的内涵价值与其标的物价格和价值是相关的，但为非线形相关。而时间价值既与有效期的长短有关，也与在有效期内竟争状况和获利时机的把握有关。所以期权的定价要用到随机过程和随机微分方程等相当艰深的数学工具，因此非常困难。

    期权的风险在标的物的价格及其运动中就得到反映，而且标的物的价格还反映了市场对未来的预期。刻画标的物的价格运动规律是研究期权定价的出发点和关祖。经典的期权分为欧式期权和美式期权.布莱克和斯科尔斯最初的研究是面向以不分红股票作为标的物的欧式期权。期权期货定价理论在对标的物的特性、期权及标的物的交易规则给出一系列的假设条件后，他们对作为标的物的股票价格运动规伸做了一个墓本的舰定:即股票价格的运动是连续变化的，一种称作带漂移的几何布朗运动规律，在数学上则表现为称作伊藤过程的随机过程。布莱克和斯科尔斯用期权、标的物股票和一种无风险证券构筑成一个无套利均衡组合头寸。