核心观点：持续推荐游戏和疫情修复两大方向，1）游戏：版号恢复，政策回暖，未来随着新品上线，业绩修复可期，目前板块估值性价比高，中长期看出海有望提供新增长动能，重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股腾讯控股、网易-S，关注姚记科技、宝通科技龙头股，电魂网络、世纪华通、巨人网络等；港股心动公司、创梦天地、中手游等。2）随着全国疫情好转，复工复产预期改善，营销及线下娱乐有望逐步恢复，目前相关公司估值均处于底部，建议关注营销公司：兆讯传媒，线下娱乐创梦天地等标的。此外视频龙头芒果超媒《声生不息》、《向往的生活》等重点综艺纷纷定档，《乘风破浪的姐姐3》也处于录制中，建议关注重磅综艺上线后，公司二季度业绩拐点。
影视板块。本周（2022.4.18-4.22）中证影视动漫指数下跌2.95%。本周涨幅前三名：华凯创意（11.13%）、浙文影业（+9.01%）、中视传媒（+0.22%）；本周跌幅前三名：吉翔股份（-17.49%）、光线传媒（-11.50%）、金逸影视（-10.52%）。
个股重点推荐：欢瑞世纪、华策影视、光线传媒。
游戏板块。本周WIND 网络游戏概念股指数下降6.22%，游戏个股中，大晟文化上涨23.34%。伽马数据发布《2021-2022 移动游戏IP 市场发展报告》，报告显示国内IP 改编移动游戏市场收入1297.7 亿元，不过流水TOP10 中8 款是2 年以上的产品，腾讯占TOP10 中一半但无2021 新品。
海通组合周度走势。海通传媒4 月组合周度下跌4.48%，申万传媒指数下跌5.36%，沪深300 下跌4.19%。
海通传媒4 月组合。腾讯控股（10%）、芒果超媒概念股（10%）、三七互娱（20%）、吉比特（15%）、完美世界（15%）、姚记科技（10%）、视觉中国（10%）、三人行（10%）。
风险提示：政策监管变化、公共卫生事件反复、新游戏上线延期、行业竞争趋于激烈。
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