军工行业：我军持续组织台海战备警巡 菲向美开放更多军事基地。板块持续走强，翼身融合大型客机缩比试验机试飞成功。
我军持续组织台海方向战备警巡，菲向美开放更多军事基地。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。
摘要：
板块持续走强 ，翼身融合大型客机缩比试验机试飞成功。1) 上周(01.30-02.03)上证综指下跌0.04%，创业板指数下跌0.23%，国防军工指数上涨4.13%，跑赢大盘4.17 个百分点，排名第3/29，军工板块持续走强。2) 西北工业大学研制的翼身融合大型客机的缩比试验机试飞成功，这是翼身融合民机技术研究的重要里程碑节点。3)俄外交部：美国和北约试图将日韩拖入乌克兰危机。4）韩军拟试射“怪物导弹”。
我军持续组织台海方向战备警巡，菲向美开放更多军事基地。1)1 月31 日上午6 时至2 月1 日上午6 时，我军多批战机、军舰持续在台海周边活动，其中有20 架次解放军军机飞越了根本不存在的台所谓“海峡中线”，进入台所谓“西南空域”。东部战区发言人表示，战区部队将紧盯台海形势变化，持续开展练兵备战，常态组织台海方向战备警巡，坚决捍卫国家主权和领土完整。2）美菲国防部2 日发表联合声明，将在菲国内增加4 个军事基地供美军使用，并且将推进现有防务合作协议确定的5 个军事基地的建设与应用。3）我们认为，佩洛西窜访台湾以来，我国周边安全形势不断恶化，我国主权和领土完整面临严重威胁，先进战机、导弹等装备是确保打赢未来战争的关键，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块。
大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。1）我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。2）依据以往经验，预计十四五规划将循序渐进落地，2023 年板块利润表与现金流量表或持续改善。
投资主线：中航沈飞、中航光电、航天电器、紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子、中航高科、抚顺特钢、菲利华、光威复材、图南股份。相关标的：航天彩虹、中航西飞、航发动力、中航机电、中航电子、中航电测、江航装备、中航重机、中简科技、西部超导、航宇科技。
风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。