如何选股与选择买卖时机?

买卖时机选股格雷厄姆在晚年时曾说，他认为买卖时机选股市选股由两种成分选股所组成。一种买卖时机选股是以长期投资为主的买卖时机投资人，买卖时机并相信股价最终会反映其内在价值，另一种是投机者，把进出股市的买、卖当成赌博游戏，买卖时机投资人选股随市场消息买进卖出，买卖时机股票的真正价值也会受到影响。但他认为也就是因为这个“赌博市场”充斥着惧怕和贪婪的现象，那些耐心的投资人反而可以殷切地等待买卖时机。

巴菲特补充说，买卖时机只要公司能善加运用公司资本，并保留相关盈余用以增加公司净值，那么长期来说，买卖时机选股该公司的股价会回升到该股实质价值的价位。有一个最好的例子，就是伯克希尔·哈撒韦公司。在1981年该公司每股净值527美元，而股价为525美元。16年后，也就是1997年，买卖时机该公司每股净值20000美元，股价高达每股37000美元。巴菲特的做法选股是善加运用保留盈余，买下其他获利良好的公司全部或部分的股份。当公司的净值增加，买卖时机市场上对该股的评价也增加，所以股价也会上涨。