什么是投机者？

普通投机者在这些方面往往表现得过于随意。当一个投机者足够幸运地将初始的资金翻一倍时，投机者应该立即把一半利润取出来，投机者放在一旁作为储备。这个策略在很多场合都对我有很大的帮助。我唯一遗憾的是，我没有在我的职业生涯中始终遵循这一原则。某些时候它原本可以使我的事业更平稳一些。

我从未在华尔街以外挣到过1块钱。但是，由于在华尔街以外“投资”与其他冒险，我已经亏损了数百万美元，这些钱都是我从华尔街挣来的。我能记起的有佛罗里达地产泡沫的地产、油井、投机者飞机制造业、新发明的改良和推广高新技术产品等，我总是赔光每一分钱。在华尔街之外的这些冒险事业中，曾经有一回我被激起了浓厚的兴趣，于是打算说服我的一位朋友也投资5万美元，他非常认真地听完我的介绍。当我说完后，他说：“利弗莫尔，你永远不可能在你的投机事业之外的任何生意上取得成功。现在如果你想要5万美元去投机，我二话不说就会给你。但是，请你只去投机，远离那桩生意。”这一课得到的教训是：投机本就是一桩生意，所有人都应当把它当生意看待。别让自己被激情、恭维或利益诱惑所影响。投机者要牢记股票经纪人有时候会无辜地成为许多投机者失败的原因。经纪人是以赚取交易佣金为生，除非客户进行交易，否则他们挣不到佣金。交易越多，佣金就越多。投机者想要交易，而经纪人不仅欢迎他们交易，而且常常有意无意地鼓励他们过度交易。不知内情的投机者把经纪人当成自己的朋友，很快便开始过度交易。如果投机者足够聪明，知道在什么情况下应该过度交易，这种做法才是正确的。

但是，一旦投机者养成了习惯，只有极少的投机者能够足够明智地停下手来。他们已经失去了自制力，投机者失去了那种特殊的平衡感，这二者对成功来说是至关重要的。他们从未想过自己也有失手的一天，然而这一天终究还是来了。轻易到手的钱仿佛长了翅膀，一位投机者就这样破产了。