股票价格如何形成

股票价格如何形成?股票价格排行榜不是所有公司都支付股利。股票价格成长迅速的公司一般将利润再投资，而不是分配现金。而大多数成熟、盈利的公司确实定期支付股利。第3章我们讨论过债券的估值，债券的市场价值等于债券在其存续期间所支付的现金流（利息和本金）的贴现现值。

我们将同样的理念用于普通股。股票价格股票的所有者得到的未来现金流就是公司未来支付的每股股利。因此，根据贴现现金流的原理，第一眼看上去，这似乎是个奇怪的结论。投资者除了股利，还希望得到资本利得。就是说，股票价格他们希望卖出股票的价格高于买入的价格。为什么股票的现值不取决于资本利得？这不矛盾，我们下面就要解释。