资本结构信号理论

对于新增投资项目，公司将首先使用内部融资——留存收益和折旧及摊销的现金流；资本结构如果内部融资还不能满足新增投资项目对资金的需求，公司就会转向外部融资——增加负债、发行可转债和增发新股。

在优序融资理论的基础上，美国著名财务学家Steward Myers（1984）发现，当公司按照优序融资理论进行融资后，公司的负债比例将偏离一个明确的资本结构。因为增发新股是公司最后的选择，因此，一方面，当公司的留存收益或内部融资能够满足新增投资项目对资金的需求时，资本结构公司的权益比例将提高，而负债比例将下降；另一方面，当公司的留存收益或内部融资无法满足新增投资项目对资金的需求，公司将增加债务，从而提高负债比例，降低权益比例。