什么是贴现率

    根据项目类别调整贴现率.不同的项目其风险大小通常不同.企业可根据以奢E的经骏将经常发生的某代类IV的风险项目.顶先根据项目风险的大小及投资者对风险的态度规定高低不等的贴现率。以便项目投资决策时采用。从某种意义L说，这种方法主要是报据投资者的七现意愿来决定风险调整贴现率。

    根据项目的标准离差率调整贴现率.这种方法是企业根据同类项I1的风险报酬斜率和反映本项II风险程度的标准离差率来估计项目的风险报酬率。然后加I.无风险收益率.即得到该项II的风险调整贴现率J〔计算公式为:

          K=r+b·Q式中:K表示风险调整贴现率;r表示无风险收益率;h友示风险报酬斜率;Q表示风险程度，

    采用风险调镇贴现率法时.对风险大的项目采川较高的贴现率.对风险小的项I1采川较低的贴现率。这种方法简单明了.便于理解.在实际运川中较为丹沮。但是这种方法将风险报酬与时间价位棍在一起.人为地假定风险一年比一年大.并不十分合理、有的投资项目。往往对前几年的现金流ht没有把U. .而对以后的现金流从却反而较有把1. .如果按贴现率调整.则将不能正确地反映项目的风险程度。