市场资本化率

    市场资本化率。市场资本化率的估计    市场资本化率在上述评估模型中的具体含义是，股票投资者所要求的最低收益率，这里的收益包括现金股利收入的收益与股票市场价值增值的收益。市场资本化率.严格地讲，不同的年份是不同的。为便于计算，一般近似地以一个平均市场资本化率作为若干年中不变的市场资本化率。另外，市场资本化率是一个名义收益率，是在正常收益率的基础上考虑通货膨胀和风险因素经二次放大。市场资本化率

    参照债券的收益率，即将债券的收益率作适当修正后作为股票的市场资本化率。债券的收入是固定的，到期还本，因而投资风险较小。股票的股利收入不固定，没有到期日，价格变动频繁，其风险比债券明显要大。在确定股票的市场资本化率时.可在当时债券收益率的基础上加上一定的比率作为风险的补偿，增加的幅度约为25-50%，具体的幅度应视股票的风险和债券的风险而定的度量参见第十二章第二节。市场资本化率

。至于证券风险

    综上所述，由于各种变量的估计难以准确把握，并且评估模型的得出是在某些假设条件的基础上，因此应用上述方法所得出的股票内在价值不一定十分准确，但毕竟为投资者提供了一个参考的依据。市场资本化率