桐昆股份股票行情

1）3 月12 日，桐昆股份股票公司发布2017 年年报，桐昆股份股票2017 年实现营业收入328 亿元，同比+28.3%，实现归母净利润17.6 亿元，桐昆股份股票同比+55.5%，创历史新高，符合市场预期。公司拟每10 股转增4 股，每10 股派1.4 元现金红利。

2）公司公告，拟公开发行可转换债券不超过38 亿元，用于6 个在建的涤纶长丝项目。

2017 年长丝景气度提升，公司产能大幅增长；2018Q1 业绩同比增长。

    2017 年，公司涤纶长丝销量392 万吨，按照全年17.6 亿净利估算，单吨净利为450 元，同比+130 元。长丝景气度提升，我们认为主要来自3方面原因：1）下游需求旺盛，2017 年国内长丝需求增速约为12%，长丝价差扩大；2）油价上涨9 美元/桶，库存受益；3）PTA 自2017 年下半年起显著复苏。公司长丝产能快速扩张，2017-2019 年将实现产能460 万吨、570 万吨和660 万吨。2018Q1，尽管长丝价差低于2017 年同期水平，但PTA 盈利水平和长丝产量显著增加，预计2018Q1 业绩同比仍有25%增长。

PTA 二期投产，有望成为2018 年业绩上最大增量。

    嘉兴石化二期于2017 年12 月底顺利投产，公司实际PTA 有效产量将接近400 万吨/年，PTA 实现自给。我们判断2017 年下半年是PTA 景气上行的起点，2018-2019 年价差有望逐年扩大。嘉兴石化2017 年实现净利润2 亿元，2018 年，假设按250 元/吨净利计算，盈利将超过10 亿元。

    到2019 年，浙石化项目达产，公司盈利再次大跨越。公司拥有浙石化4000 万吨炼化一体化项目20%股权，项目在2019 年上半年达产后，有望大幅增厚公司业绩。

维持买入评级和34 元目标价。

    基于对2018-2019 年PTA 景气上行和2019 年浙石化投产的预期，我们维持公司2018-2020 年EPS 为1.91/2.93/3.57 元，PE 为13/8/7 倍。维持买入评级和34 元目标价。

桐昆股份股票行情:

    桐昆股份(601233)，已连续上涨3天,近期的平均成本为25.06元，股价在成本上方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高;近期的平均成本为25.06元，股价在成本上方运行。

桐昆股份股票千股千评:

    空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注;近5日内该股资金总体呈流出状态。据统计，近10日内主力集中了一定的筹码，呈中度控盘状态;主力机构持仓量增加628.87万股，其中基金净减仓11家，主力净增仓24家，请投资者中长期谨慎为宜;近期该股利好消息较多，投资者可加强关注;近10日来该行业走势明显向上，明显跑赢大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值;该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。更新时间：2018-3-14 10：36