价值低估理论

    价值低估理论,企业价值低估理论价值低估理论认为:当目标企业的市场价值由于某种原因而未能反映其真实价值或潜在价值时.价值低估理论并购活动就会发生.企业价值被低估的原因通常有:企业的经昔管理未能充分发挥其应有潜力.井购企业拥有外部市场所没有的有关目标企业真实价值的内部信息.通货膨胀造成企业资产的市场价谊和ik置成本的差异，市场参与者强调短期经营成果导致具有长期投资价值的公司价值被低估，等等。

    价值低估理论通常我们用托宾Q值来衡量企业价值是否被低估。Q=市场价值/W成本.当Q值小于1时.并购出现的可能性较大.通过并购可以产生潜在收益。信号传递理论认为，并购谈判或要约收购的宣布可能会传递给市场参与者一定信号，这些信号将对企业资产的估价产生影响。

    价值低估理论当目标企业被并购时，资本市场会对该企业的价值作出评估.有两种可能:一是并购向市场传递了目标企业被低估的信息;二是有关并购的信息将激励目标企业管理层采取有效措施改善其经营管理效率.基于上述两点.不管并的本身最后是否成功.目标企业股票价格往往会经历一个上升过程。