新兴市场债券是什么

新兴市场债券是什么?新兴市场债券特点外资持有新兴市场债券的比例上升，新兴市场债券亦与新兴市场债券发行人渐由以强势货币转为以本国货币进行债券融资有关。近年来，以本币进行债券融资的情况显著增加。新兴市场以强势货币发行的债券[插图]数十年来一直是主要的资产类别。新兴市场债券新兴国家发行人碍于本土债市疲弱，大多不能以本身的货币或在本国市场发债，而只能以发达国家的货币或在国际市场发债。

这个做法令新兴市场发行人得以进入资金充裕的国际资本市场，以弥补自身市场发展不足所造成的资金短缺，新兴市场债券却同时带来货币错配的问题，增加了新兴市场的市场脆弱性。过去十年这个趋势几乎完全扭转。新兴市场在金融深化及造强金融机构方面的进展，令其本国市场的流动性更好，本土投资者基础更广，新兴市场债券因此许多新兴市场逐渐由以强势货币发债转为以本币发行债券，从而避免过度对外举债（见图8-4）。相对于传统的强势货币政府债券市场，本国主权债市的发展更为迅速（见图8-5）。2000年，新兴市场债券以本币发行的债券大约占新兴市场可买卖债券余额的55%。至2013年，该占比升至83%[插图]。至2015年，新兴市场以本币发行的债券总额升至15万亿美元，占其债务总额的87.2%。