金融改革政策

    金融改革政策,金融改革发展中国在加人WTO后.承诺对外开放金融.打场，金融改革势在必行，而作为金融市场价格指标的利率亦将实行全面的市场化改革。随着改革的深人.近几年利率的波动明显加剧，交易价格风险凸显。

    金融改革以2004年为例.由于利率市场化的步伐加快以及央行加息等因欢的形响.货币市场上的利率可谓跌宕起伏，金融改革货币市场利率波福加剧，短期利率风险上升。例如.7天期拆借成交利率最高7.5%，最低只有1.62%，波幅达560个基点0个月期央行票据发行利率最高2.8772%.最低下探至1.873 4 %.波幅也达100个葵点。目前.货币市场上规避短期利率风险的衍生工其仅有远期利率协议，金融改革且只能为少数的商业银行所利用.导致多数市场参与者尚无法有效地规道短期利率风险。金融改革由于缺乏安全有效的投资渠道和品种，市场参与者难以规邀风险，金融改革大量的资金涌人国债市场，导致供求失衡.价格扭曲。金融改革这又导致货币市场交易清淡、交易且明显下艳，金融改革严丘影响了现货市场的发展。例如，2004年，信用拆借达成交易仅8 108笔，金融改革累计成交14555.52亿元，同比下降39.88%。金融改革银行间现券交易成交量也仅达25 041. 15亿元，同比下降19. 15%.