全球金融市场一体化

    全球金融市场一体化,全球金融一体化前文我们论证过在经济全球化初期.由于各国在经济周期、主导产业、投资理念和经济发展水平等方面存在很大的差别，全球金融市场导致各国金融市场上的产品价格波动的相关性很低，投资者通过跨国投资可以在很大程度上规避国别系统性风险，可以降低投资组合风险，从而可以在获取相同收益悄况下承扭更小的风险或者在承担相同风险的悄况下获得更大的收益，全球金融市场使投资者的福利得到改善。

    但是，这种情况发生的基础条件是各国金融资产的收益率相关性较低，然而随着世界经济周期协同性的增强，全球金融市场各国经济波动的相关性增强，资产收益率的相关性也增大.使金融市场的横向风险分担机制受到削弱。尤其是在未来，当经济全球化程度很高时，全球金融市场各国经济周期、投资理念等都会趋同.各国经济趋于一体化，金融市场也趋于一体化，最终金融资产价格波动的相关性会逐渐增强，全球金融市场甚至趋于完全相关，从而使全球投资组合给我们带来的收益消失，全球金融市场也就是说金触市场丧失了在经济全球化初始阶段的横向风险分担优势。

    在本书第三章中我们论述了金融市场横向风险分担机制的原理，全球金融市场从中我们可知代表风险的证券组合方差不但与证券各自的权重及方差有关。