流动性

    资产流动性。“流动性”一词具有如此多的含义，以至于如果使用它时没有更加接近的定义.会妨碍达到预期目的(Coodhart ,2008) m。金融流动性是一个难以捉摸的概念，对金融体系功能发挥起重要作用。200，年8月，金融体系的压力强化了这一点.这些压力表现在许多货币市场上的流动性显著下降。资产流动性，随后银行间市场出现信贷配给。这是因为由于结构性产品风险暴礴的不确定性使得银行拒绝相互之间的借贷。由于这些结构性产品的市场流动性巳经显若下降并因此强化了这些产品的估价困难，因此风险攀露的数最是巨大的。据此，多国中央银行进行了干预并注人流动性。资产流动性，金融市场的流动性可以有多个方面-诸如市场流动性、融资流动性以及中央银行流动性。更重要的，为了理解金融体系流动性，人们需要仔细观察金融体系的各种流动性及其相互联系。资产流动性

        有时，经济文献中流动性的概念是指经纪机构文换它的现存财富以获取物品、服务以及其他资产的能力。在这个概念中，两个问题应当注意。首先，流动性被理解为是“流量" (flows)的概念而不是“存最" (stocks)概念。我们主要将流动性集中在中央银行、商业银行以及市场等流量概念。流动性是指一种实现这一流量的“能力”(ability)。巴塞尔银行监管委员会(BCBS,2008)⑦的定义是，流动性是“资产增加并且满足它将要到期的债务，没有引致不可接受的掇失的能力”。Mankiw (2004 )。认为流动性通常被定义为一项资产如何容易地被转换成经济的交换媒介的计量。货币是交换媒介，因此是最具流动性的资产。其他资产也具有流动性。但是转换为交换媒介较为困难一些。一般说来，一个流动性资产与一个更加流动的资产的交换被称为清算。资产流动性

    流动性可以从多角度加以理解，比如宏观角度、中央银行角度、市场角度和融资角度等。如果从宏观层面分析，“常把流动性直接理解为不同统计口径的货币信贷总盘”。。本研究不考虑宏观层面的流动性。资产流动性