汇率超调理论

    汇率超调理论。“汇率超调理论模Id "(Overshooting Model)也称汇率的枯性价格货币分析法，它是由美国经济学家多恩布什(Dornbucsh)于20 世纪70年代提出的。与前述的货币模毛相比.这理论的最大特点在于:它认为商品市场与资产市场的调橄邃度是不同的.商品市场上的价格水平具有枯性的特点.这使得自买力平价在短期内不能成之.经济存在粉由翅期平衡向长期平翻的过谈过程。这喂所说的短期平衡，是指价格还来不及发生变动时的经济乎衡。由于在一段时期后价格才开始润整.所以长期平衡就是价格充分调他后的经济平衡。可以着出.货币模型中所得出的结论实际上是超调棋型中长期平衡的悄况。汇率超调理论

    (一)基本假定    与货币模型相间.超调摸教也认为货币需求是往定的、非套补利率平价是成立的。

似是它认为商品市场价格存在帖性.这导致它在分析前挺上与货币摸砚存在以下两个方面的不同。

    第一，晌买力平价在灿期内不成立。作为一种资产价格.汇*的润橄是迅速的，而商品价格的调镶是滞后的.这样在斑期内就不能润足晌买力平价的要求.实际汇串会在翅期内发生空化。在长期中.价格水平可以充分洲位.晌买力平价期可以较好成立。

    第二.总供给曲线在短期内不是垂直的。由于价格枯性的存在.总供给曲线在不同的时期内有着不阿的形状.。

    在短期内的情况.此时价格水平完全不发生变动，总供给曲线怂水平的。因此。总苦求的上开会引起产出的提高。而不会引起价格的r_涨。随后的一个时期内的悄况如图4-1(b)所示，此时价格开始缓慢洲整.总供给曲线由左下方向右上方倾斜，总需求的上升在提高产出的词时也会引起价格的上升。在长期内的情况.此时价格可以对产出水平的变动进行充分调整，总供给曲线是垂直的.总需求的，上升只能引起价格水平的上涨.产出不发生变动。

    (二)超调板里中的乎衡调整过祖

    我们以其他条件不变.本国货币供给的一次性增加(暇定增加了25%)为例.说明超洲模必中的平衡调整过程。汇率超调理论

    1.经济的长期平食

    由于在超调模型中.长期内的价格是可以充分调镇的.找们鱿借助货币模型来分析长期平衡时各变脸的洲整情况。汇率超调理论

    利用前述的结论，我们可知，在长期内本国的价格水平将同比例。上涨，本凶货币将贬值相应的侧度.而利率与产出均不发生变动。汇率超调理论

    2.经济的姐期平翻

    在短期内.价格水平不发生变动.而利率与汇率作为资产的价格则可以迅速闷峨.这s#致径济中的各变胶呈现出与长期平衡不同的特征。由于利率平价在经济浏整过权中蛤终成立.所以我们利用利率平价来分析在翅期内汇率的变动情况。汇率超调理论