循环结构

    循环结构,循环结构包括哪两型.仓储型循环交易结构还可使资产发起人利用前次发行证券受偿后剩余的“未用尽”的基础资产作为对后续发行证券化产品的超额抵押，循环结构在后续的证券化交易中只需提供与每次ABS发行倾相当的基础资产即可，而交易的循环重复进行也导致后续交易实际操作成本下降。这些都使得后续证券化成本和费用较初期大为降低，循环结构有利于资产发起人和SPV摊薄证券化交易周期的总体成本。

    仓储型循环结构一方面给原始权益人带来了具有更大灵活性的好处，但另一方面造成了最终资产池的不确定性。事先确定的发行计划可能符合原始权益人在最初发行时的目标，但在承诺期的后期可能变得不合适。因此，原先确定的追加基础资产的计划、循环结构规棋等都可能需要发生变动，而投资者、担保机构和评级机构都很看重由此造成的风险。所以，在仓储型循环结构中，循环结构对未来的资产池会有严格的标准，循环结构以确保后续资产池与初始资产池保持同质性，对信用增级的要求也比较高，评级机构也会有额外的跟踪、报告和风险管理的要求。