多头套期保值交易

    微观套期保倪交易将期货交易与银行某种现货交易相联系。多头套期保值交易，在期货交易中采取与现货交易相反的行为，多头套期保值交易，这样在一个市场上的所得就可减少在另一个市场上的损失，当现货市场利率下降时.银行拟进行的投资收益就会减少，但如果他在期货市场充当“多头“，那么当期货利率下降时，合约价值就会上升，在期货市场上银行则会获利。

 

    假设某银行在60天后将获得一笔3个月期欧洲美元定期存款，可用干投资。利用表9 1的资料.在2003年7月13日，现货市场利率为8.8%.而2003年12月到期的期货利串为9.1%。银行经背者担心利率将大幅度下降.而银行亏损。为了防止利率下跌给银行造成描失.银行在利率期货市场做多头。该银行买进一份12月份的欧洲美元期货合约.希望现货市场的潜在搅失将会山期货市场收益补偿。

 

简单说明了银行运用期货市场做多头的套期保沮交易的结果。假设，银行在7月买进期货，在9月卖出。7月份的欧洲关元期货利率超过现货利率约30个基点。期货利率与现货利率之差用基点表示，它决定套期保谊交易的风险及净成果。9月份，该银行用获得的100万欧洲美元进行投资.这时市场利率同预期的一样，果真下跌了.为此，该行这100万美元的投资的收人较7月份的预期要少626美元。但期货利率也下降到8.82%，银行以较高价格卖出合约.获得700美元的直接利润。表的下部计算了该行的实际年收益率。投资收人包括21375美元的利息收人和700美元的期货利润.年收益率为8.183%。