影响证券价格的主要因素

    通过经济分析、行业分析和公司分析，影响证券价格的主要因素,可使投资者对投资对象的内在价值作出估计。影响证券价格的首要因素,按照稳固基础理论的观点，证券的市场价格将围绕其内在价值在一定范围内波动。这里隐含着这样一个假设.即投资者都是理性的，他们的投资目的只是为了取得公司的股利以及股东权益的增值.即所谓的投资。事实上.任何证券市场市价的波动都是必然的，投资者有可能从市价的波动中获利.即所谓的投机。一些投资者与其说注重证券的内在价值，不如说对证券市价的波动更为感兴趣。因此，证券市场的投机也是必然的，这也正是证券投资比其他投资更具吸引力的原因所在。证券投机可使证券的市价暂时甚至长期的脱离其内在价值。例如1994年3月4日，市盈率1中最高的A股为众城实业754. 2倍，最低的为“北京天龙”8. 75倍.前者是后者的86.2倍.不同的证券市场投机的程度有所不同一般而言，成熟的市场以理性投资为主，而初生的市场则具有较浓厚的投机色彩。我国的证券市场仍是一个较为投机的市场，这一点可以从证券在一年中有相当高的换手率得到证明。因此，除了分析各种影响证券内在价值的因素以外，还必须分析影响证券市价的其他因素。当然，稳固基础理论也并没有认为证券的市价完全由其内在价位所决定，它也认为证券的市价有10%是非理性的。