熊市投资什么合适

对于熊市，一切则截然相反。随着市场持续走熊，人们变现股票掌握现金的欲望日益强烈，这让屏幕上的报价一天不如一天。熊市投资而专业人员意识到市场向下的空间比向上的发展空间大时，他们的卖出加速了市场的下跌。最终市场被打压到了抵押担保的价值之下。熊市投资市场上的抛售兴许是过于猖獗了，熊市投资精明的专业玩家们已经觉察到是时候出手了，他们开始为即将到来的反弹吸收筹码，正如价格指数所表现出来的那样，周期性的反弹是显而易见的。当类似情况再次出现时，汉密尔顿在1910年7月29日的文章中指出：“正常的回调上升运动似乎现在已经开始，下跌行程的40%将会被快速收复。但反弹后若市场变得沉闷，绝大多数专业人员就会卖出股票，理论根据是，市场现在还没有足够的买方力量使真正牛市波段的假设成立。”

新闻媒体通常对这样的行情报道为“空头大逃亡”。卖空者快速地平仓，而且经常转为短线买进，再加上那些不明智的投资买进，导致整个市场急速上升。熊市投资上涨一直持续到市场的做多能量衰减，也就是那些在转折处入场的短线客获利了结之时。古老的供给和需求规律继续不可阻挡地发挥作用，股价再次下跌，直到需求超过供给为止。就在股市熊市投资恐慌与半恐慌性的下跌中，一些股票被银行以及其他利益集团吃进，用来稳定大局和支撑市场。在随后的上攻中，他们再谨慎地卖出这些股票。在1909年5月21日的《华尔街日报》中，汉密尔顿这样评论市场：“股市成交量的萎缩释放着多种含义。在华尔街，人们常说的那句口头禅，就是‘绝不要在沉闷的市场中做空’。这句箴言或许对多错少，然而在熊市里它大错特错。在熊市的运动中，市场往往在反弹时显得沉闷，在杀跌时却十分活跃。”

次级运动总是让人迷惑，汉密尔顿经常这样描述他的困惑：“牛市中的次级运动很难猜测，甚至其表现有时会容易使人上当。”次级运动从外表看起来，通常与趋势反转的特征非常相似。牛市出现回调，极容易被人们错误理解为市场即将反转的标志。正是由于众多的投资者心中都有同样的迷惑，才让次级运动对整个股市起到了极具价值的减压保险作用。1924年9月11日，谈论到次级运动时，汉密尔顿声称：“对于这个问题二十多年讨论的经验告诉我们，市场中的次级运动，熊市投资其本身外在的表现，不是受那些从牛市主要运动的特征得出的规律所支配的。牛市中的次级运动只是在方向上与熊市相似，而实质上却有所不同。”在牛市中，当上涨所承受的压力太大时，次级运动就应运而生。这就好比沸腾的锅炉在压力超过安全系数之前，必须将安全阀打开以宣泄部分压力一样。