预制菜行业概念股:2022最新预制菜龙头股汇总

      预制菜是以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料或食品添加剂，经过分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味等工艺加工后可直接进行烹饪或食用的菜品，以便捷高效为特点。20 世纪60 年代，预制菜起源于美国；20 世纪80年代，预制菜发展逐渐成熟；20 世纪90 年代，预制菜传入我国，味知香等深加工半成品菜企业相继成立。2010 年左右预制菜B 端进入放量期；2020 年疫情发生后，C 端需求高增，预制菜企业纷纷布局C 端市场。根据对原料加工深浅程度以及食用方便性，预制菜可分为即食食品、即热食品、即烹食品、即配食品。

 

      行业处于竞争蓝海，集中度亟待提升

 

      据NCBD 数据显示，中国预制菜行业销售额从2015 年650.3 亿元增至2020 年2527 亿元，5 年CAGR 为31%，预计2025 年销售额超8300 亿元。目前我国预制菜渗透率仅10%-15%，而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上。此外，中国预制菜行业集中度较低，CR10 仅为14.23%，而日本CR5 达64.04%，美国预制菜龙头SYSCO 市占率达16%。

 

      BC 端需求同时发力，C 端有望成为重点

 

      B 端：需求端：1）餐饮企业通过央厨生产预制菜能节约80%人工成本，降低租金成本，提升出餐效率，保证餐品口味和品质稳定性。2）2020 年团餐市场份额已达38.3%，预制菜能降低团餐运营成本，解决标准化供应难点。

 

      供给端：1）2020 年冷藏车保有量增至27.5 万辆，2021年冷库容量增至7719 万吨，预计2023 年冷链市场规模突破7000 亿元。2）2019 年水产养殖产量增至5078.07 万吨，2020 年禽畜养殖规模化率达67.5%，2020 年调味品产量达1627.1 万吨。粮食年产量稳定在6.6-6.7 亿吨，农业机械化水平达71%。

 

      C 端：需求端：1）疫情刺激“懒宅经济”，居民线上需求高增，生鲜电商微信小程序活跃用户同增66%，新零售为购买预制菜提供便捷途径。2）预制菜契合消费升级趋势；3）Z 时代“懒宅经济”渗透率比80 后高8%，预制菜消费占比已达34.9%，或将成为预制菜消费主体；4）家庭平均规模低至2.62 人，结婚率低至6.6%，推动预制菜需求增 长。

 

      供给端：1）目前预制菜BC 端比例为8：2，中国C 端规模为66.9 亿美元，仅为日本同期水平29%、美国同期水平15%；2）生鲜电商行业规模从2015 年497 亿元增至2020年4585 亿元，5 年CAGR 为56%；3）社区团购规模从2017年3.8 亿元增至2020 年720 亿元，3 年CAGR 高达474%；4）社交电商交易规模从2016 年3607.4 亿元增至2021 年28650.5 亿元，5 年CAGR 为51%。

 

      行业参与者众多，尚未出现明显龙头

 

      预制菜行业包括五大主要参与者，在渠道、产品、供应链方面各具优势：

 

      1）原料供应企业：供应链能力强，具备成本优势。代表企业如国联水产、双汇发展、圣农发展、龙大美食等。

 

      2）预制菜生产企业：预制菜生产出身，具备专业性。代表企业如味知香、珍味小梅园、信良记、好得睐等。

 

      3）速冻食品企业：具备冷链加工运输优势，生产标准化程度高。代表企业如安井食品、三全食品、千味央厨等。

 

      4）连锁餐饮企业：自建央厨，实现预制菜标准化生产。代表企业如海底捞、广州酒家、同庆楼、西北贾国龙等。

 

      5）零售商：预制菜成为新增长点，推广能力强。代表企业如叮咚买菜、盒马鲜生、永辉超市、每日优鲜等。

 

      行业评级及投资策略

 

      当前预制菜行业正处蓝海阶段，BC 端迎来发展机遇，发展空间广阔，我们给予行业“增持”评级，建议重点关注安井食品、味知香、千味央厨、国联水产和三全食品。

 

      风险提示

 

      疫情拖累消费、消费习惯改变不达预期风险、下游需求不及预期、原材料价格波动风险、重点公司业绩不及预期的风险。

预制菜行业概念股:2022最新预制菜龙头股汇总更新时间:2022-04-12 16:08:37