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预制菜行业概念股:2022最新预制菜龙头股汇总

      预制菜是以农、畜、禽、水产品为原料,配以各种辅料或食品添加剂,经过分切、搅拌、腌制、滚揉、成型、调味等工艺加工后可直接进行烹饪或食用的菜品,以便捷高效为特点。20 世纪60 年代,预制菜起源于美国;20 世纪80年代,预制菜发展逐渐成熟;20 世纪90 年代,预制菜传入我国,味知香等深加工半成品菜企业相继成立。2010 年左右预制菜B 端进入放量期;2020 年疫情发生后,C 端需求高增,预制菜企业纷纷布局C 端市场。根据对原料加工深浅程度以及食用方便性,预制菜可分为即食食品、即热食品、即烹食品、即配食品。
 
      行业处于竞争蓝海,集中度亟待提升
 
      据NCBD 数据显示,中国预制菜行业销售额从2015 年650.3 亿元增至2020 年2527 亿元,5 年CAGR 为31%,预计2025 年销售额超8300 亿元。目前我国预制菜渗透率仅10%-15%,而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上。此外,中国预制菜行业集中度较低,CR10 仅为14.23%,而日本CR5 达64.04%,美国预制菜龙头SYSCO 市占率达16%。
 
      BC 端需求同时发力,C 端有望成为重点
 
      B 端:需求端:1)餐饮企业通过央厨生产预制菜能节约80%人工成本,降低租金成本,提升出餐效率,保证餐品口味和品质稳定性。2)2020 年团餐市场份额已达38.3%,预制菜能降低团餐运营成本,解决标准化供应难点。
 
      供给端:1)2020 年冷藏车保有量增至27.5 万辆,2021年冷库容量增至7719 万吨,预计2023 年冷链市场规模突破7000 亿元。2)2019 年水产养殖产量增至5078.07 万吨,2020 年禽畜养殖规模化率达67.5%,2020 年调味品产量达1627.1 万吨。粮食年产量稳定在6.6-6.7 亿吨,农业机械化水平达71%。
 
      C 端:需求端:1)疫情刺激“懒宅经济”,居民线上需求高增,生鲜电商微信小程序活跃用户同增66%,新零售为购买预制菜提供便捷途径。2)预制菜契合消费升级趋势;3)Z 时代“懒宅经济”渗透率比80 后高8%,预制菜消费占比已达34.9%,或将成为预制菜消费主体;4)家庭平均规模低至2.62 人,结婚率低至6.6%,推动预制菜需求增 长。
 
      供给端:1)目前预制菜BC 端比例为8:2,中国C 端规模为66.9 亿美元,仅为日本同期水平29%、美国同期水平15%;2)生鲜电商行业规模从2015 年497 亿元增至2020年4585 亿元,5 年CAGR 为56%;3)社区团购规模从2017年3.8 亿元增至2020 年720 亿元,3 年CAGR 高达474%;4)社交电商交易规模从2016 年3607.4 亿元增至2021 年28650.5 亿元,5 年CAGR 为51%。
 
      行业参与者众多,尚未出现明显龙头
 
      预制菜行业包括五大主要参与者,在渠道、产品、供应链方面各具优势:
 
      1)原料供应企业:供应链能力强,具备成本优势。代表企业如国联水产、双汇发展、圣农发展、龙大美食等。
 
      2)预制菜生产企业:预制菜生产出身,具备专业性。代表企业如味知香、珍味小梅园、信良记、好得睐等。
 
      3)速冻食品企业:具备冷链加工运输优势,生产标准化程度高。代表企业如安井食品、三全食品、千味央厨等。
 
      4)连锁餐饮企业:自建央厨,实现预制菜标准化生产。代表企业如海底捞、广州酒家、同庆楼、西北贾国龙等。
 
      5)零售商:预制菜成为新增长点,推广能力强。代表企业如叮咚买菜、盒马鲜生、永辉超市、每日优鲜等。
 
      行业评级及投资策略
 
      当前预制菜行业正处蓝海阶段,BC 端迎来发展机遇,发展空间广阔,我们给予行业“增持”评级,建议重点关注安井食品、味知香、千味央厨、国联水产和三全食品。
 
      风险提示
 
      疫情拖累消费、消费习惯改变不达预期风险、下游需求不及预期、原材料价格波动风险、重点公司业绩不及预期的风险。
预制菜行业概念股:2022最新预制菜龙头股汇总更新时间:2022-04-12 16:08:37