本期投资提示：
全球供应链重构组合：中远海能、招商轮船、中国船舶、上港集团、中谷物流概念股、华贸物流，招商南油
油轮: 俄罗斯成品油出口占全球11%，俄乌冲突下成品油运输运距拉长，受原油产量影响较小的成品油轮运价继续上涨，西非产量受限原油轮运价回落。欧盟于本周公布全面禁止俄罗斯石油的计划，该计划表示欧盟国家将在未来6 个月内禁止进口俄罗斯原油，并于年底前禁止进口所有成品油。VLCCTCE 报-4640 美元/天，回落6577 美元/天，TD3CWS 点数从WS46 回落至42.5，苏伊士报15738美元/天，回落35%，阿芙拉报35020 美元/天，回落23%。成品油轮大涨，LR2 中东-日本航线上涨59%至66035 美元/天，MR 上涨14%至38302 美元/天。成品油需求相对稳定，已经进入景气周期，继续推荐招商轮船、中远海能，新增推荐关注招商南油，美股Scorpio Tankers，奥斯陆Hafnia。
干散：BDI 报2718，周上涨12.69%。雨季过去巴西铁矿石出货量增加，好望角TCE 上涨35%至26375美元/天，巴拿马、大灵便相对稳定。租赁造船产业链：克拉克森新造船指数报158 点，基本持平，推荐中国船舶，关注分拆后的扬子江。空运：参考Flexport，五一假期需求相对较弱，价格继续回落，恢复后头部货代集中度有望提升，全国网络布局的华贸物流受影响相对较小，情绪冲击已过继续推荐。
集运：货代价格回落速度高于班轮公司口径，SCFI 回落0.3%，欧线回落0.5%，美西持平。FBX 回落2%，欧线回落5%，美西回落2%。包含货代价格的FBX 回落较高，综合指数3%，欧线回落4%，美线回落7%。内贸：PDCI 报1590 点，上涨1.2%，东北区域拖概念股车恢复至正常水平80%，上涨1.65%，华北地区除除唐山迁西、迁安、滦州外，其他地区全部解封，上涨3.2%，华东区域下滑4.3%。
快递龙头股：（1）行业： 业务量逐步恢复，关注淡季价格波动。据国家邮政局，五一期间（4 月30 日至5月4 日）全国共揽收业务量13.4 亿件，同比增长2.3%；投递快递包裹14.7 亿件，同比增长19.7%。
5 月6 日行业揽收业务量3.16 亿件，投递业务量3.02 亿件，业务量呈现逐步恢复态势。重点关注主要产粮区淡季价格。（3）投资分析意见：本次价格战趋缓核心由政策、龙头公司策略、新进入者收购整合三方因素共同驱动，确定性较高，格局改善带来利润修复进入验证期。建议重点关注业绩弹性较大的圆通速递、韵达股份，关注龙头中通快递。关注长期逻辑清晰，业绩修复趋势持续的顺丰控股。
航空机场： （1）行业：（a）2022 年“五一”假期5 天，经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游1.6 亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8 亿元，同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。（b）空客计划到2023 年年中将A320 系列飞机每月产量提高到65 架，2025 年进一步提高月产量至75 架，目前每月产量约为50 架。
（c）民航局、国家发展改革委联合印发了《“十四五”时期推进“空中丝绸之路”建设高质量发展实施方案》。d）澳洲航空在周四表示，它将以6.108 亿澳元（4.4314 亿美元）的价格收购AllianceAviation Services 联盟航空剩余的80%股份，以扩大其在包机业务方面的范围。（2）公司：（a）东航物流全货机班次量较4 月初明显增长，全货机每周执行约100 班次，和4 月初相比增长43%，周进出港货量7800 吨，增长56%，国际通航概念股点恢复到13 个。5 月4 日，南航也开始恢复在上海浦东机场的货机运行。（b）法航-荷航第一季度亏损3.5 亿欧元，预计二季度实现收支平衡，并在第三季度转为显著正值。（3）投资分析意见：建议持续关注航空市场在2022 年复苏的机会。推荐关注：
中国国航概念股 吉祥航空 南方航空 春秋航空
风险提示：经济增速低于预期。
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