投资要点
据“财联社”电报，权威人士表示新一轮汽车下乡政策最快将于本月出台。据“财联社”5 月13 日报道，有权威人士透露新一轮“汽车下乡”政策将于近期发布。历史上全国范围内有两轮比较大的汽车下乡政策支持汽车销售龙头股，一次是2009-2010 年中央财政安排资金对全国范围类农民增购和换购特定类型汽车进行一次性补贴，一次为2020、2021 年中央政府鼓励有条件的地方出台政策支持新能源汽车下乡。今年公共卫生事件以来汽车龙头股受到冲击较大，如果后续有汽车下乡类政策出台将对汽车产销恢复形成有力支持。
因原材料价格上涨，蔚来ET7 及大众全系车宣布调价。5 月13 日，蔚来汽车龙头股宣布，由于上游原材料价格上涨，自5 月23 日起，蔚来ET7 全系价格上调1 万元。亦受供应链短缺及上游原材料价格上涨影响，5 月11 日大众品牌全系车型调价。新能源车型（含 ID.纯电系列，PHEV 插电混动系列）上调幅度为 3000 元至 5000 元不等；燃油车型上调幅度为 1000 元至 3000 元不等。今年以来，特斯拉、比亚迪、大众、广汽、蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、极氪、飞凡等均有不同程度涨价。
投资建议：战术谨慎，战略乐观，在5,6 月综合三个因素建仓汽车优质公司！当前时点，我们认为一方面战略乐观，汽车整体已在中期底部区域，2022 年二季度末有望迎来基本面的向上拐点，行业配置吸引力随行业逐步恢复将不断提升；另一方面战术谨慎，4-5月月度宏观经济数据冲击，公共卫生事件或反复，二季报担忧或对板块形成阶段压制。整体而言，我们建议5-6 月综合考虑三个维度择机配置优质公司：短期Q2 业绩强于行业（出口链条，受益贬值），估值压缩到位（前期回调多），中期成长逻辑强（受益电动智能趋势，经营拐点等）。具体推荐：1）受益电动智能新趋势的福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转）、科博达（域控制器）、爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、保隆科技（传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、伯特利（IBS 逐步兑现，传统业务龙头股复苏）；2）受益特斯拉放量的拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、精锻科技龙头股（产能周期启动，产能释放期）；3）自主崛起的整车龙头，比亚迪、广汽集团、长城汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。另外建议关注混动受益标的贝斯特、菱电电控。
风险提示：乘用车龙头股复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片再度紧缺；公共卫生事件反复冲击
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