本周（2022.5.21-2022.5.27，下同）：房地产龙头股板块（SW）涨跌幅-3.39%，同期沪深300、万得全A 指数涨跌幅分别为-1.87%，-1.21%，超额收益分别为-1.52%、-2.18%。
房地产概念股基本面与高频数据：（1）房产市场：本周60 城新房成交面积349.3万平，环比+1.1%，同比-47.3%；2022 年累计成交7476.9 万平，同比-48.6%；2022 年5 月1 日-5 月27 日累计成交1200.3 万平，同比-54.9%；20 城二手房成交面积123.8 万平，环比+0.9%，同比-41.6%；2022 年累计成交2222.3 万平，同比-42.5%；2022 年5 月1 日-5 月27 日累计成交430.6 万平，同比-34.2%。16 城新房累计库存10131.4 万平，环比+0.1%，同比+4.9%。16 城新房去化周期为17.9 个月，环比变动+0.5 个月，同比变动+9.8 个月。一线、二线、三四线城市去化周期分别为18.9 个月、16.5 个月、32.9 个月，环比分别变动+1.0 个月、+0.2 个月、+0.6 个月。
（2）土地市场概念股：本周（2022.5.23-2022.5.29）百城供应土地数量环比-45.6%，同比-72.2%；供应土地建面环比-18.1%，同比-65.3%。百城土地成交建筑面积环比-69.9%，同比-89.2%；成交楼面价环比+171.8%、同比-9.6%，溢价率环比-0.7pct，同比-13.3pct。
重点政策：中央政策方面，5 月24 日，住建部、财政部、央行三部门联合发布住房公积金阶段性支持政策。企业可按规定申请缓缴住房公积金。不能正常偿还贷款的缴存人，不作逾期处理。可提高住房公积金租房提取额度；地方政策方面，5 月24 日，厦门放松限购，对多孩家庭以及非户籍降低了购房门槛，客观上说明当前强二线城市政策继续放松的导向，各地因城施策力度进一步加大预期较强；5 月26 日，上海土地交易市场发布2022 年一批次住宅地块竞拍时间安排，取消招挂复合打分入围方式，降低了入围门槛以及竞拍资金监管额度，整体来看，这是继监管层明确支持房企融资后的又一个供给侧重要放松政策，一定程度上改善房企资金周转、现金流困难，提振居民对房企交付期房的信心，利好正常经营房企。分线来看政策放松力度：本周新一线出台1 例放松政策（限购1 例），二线出台放松政策7 例（限购6 例，下调首付比例1例），三四线出台9 例放松政策（限购2 例，限售1 例，下调首付比例6 例）。
周观点： 5 月以来，中央政治局、一行两会连续释放出供给端和需求端宽松信号，监管层明确支持房企融资，一线城市上海降低土拍入围门槛及竞拍资金监管额度，多个强二线城市放松持续加码。虽疫情阻碍了放松政策传导，但此轮放松周期持续性强，放松效应仍在累积，股价方向仍向上。受疫情影响小的成都近半年二手月成交量同比涨幅均超70%印证市场仍有强劲购买力。随着疫情逐渐可控，叠加政策加码放松，回暖可期。中长期看，随着风险房企收缩，头部公司获得更多资源整合机会。
建议关注：1）房地产开发：保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团；2）物业管理：新大正、招商积余、南都物业概念股；3）房地产经纪行业：我爱我家。
风险提示：房地产概念股调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。
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