购置税概念股政策超预期，车企龙头股自主优惠再加码1、国家购置税调减政策力度超预期。5 月31 日财政部、税务总局联合发布《减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022 年6 月1 日至2022 年12 月31 日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30 万元的2.0 升及以下排量乘用车减半征收购置税，预计惠及90%以上的燃油车购车需求。
2、车企保险自主优惠再加码。截至6 月4 日，据不完全统计已有超25 个品牌推出包括全额购置税补贴、0 息贷款以及赠送保险等促销措施，其中：1）长城哈弗：H6 购置税全免；2）长安汽车：逸动PLUS、CS75 系列、UNI 系列至高可享120%购置税补贴；3）领克：领克01、02、03、06 享受购置税清零的福利；4）奇瑞：在购置税全面的基础上（瑞虎7 系及3x 车型除外），针对瑞虎8 系主销车型给予最高7800 元的补贴及购车券；5）上汽大众：包含热销车龙头股型途观L 在内的4 款车型全免购置税，其他符合国家减免政策的车型减免75%购置税；6）上汽通用：别克轿车全系、昂科威家族、GL8 全系及雪佛兰全系车型购置税全免，昂科旗购置税减免至75%；7）一汽大众：全系至高可享购置税全免。
5 月新能源车销量增速回升，市场整体销售环比大幅改善1、新能源车5 月销量回归同比高增，比亚迪销量再创新高。1）比亚迪5M22 销售11.5 万辆，同/环比分别+148%/+8%，1-5 月累计同比+162%；2）小鹏5M22 销售1.0 万辆，同/环比分别+78%/+12%，1-5 月累计同比+122%；3）理想5M22 销售1.1 万辆，同/环比分别+166%/+176%，1-5 月累计同比+166%；4）蔚来5M22 销售0.7 万辆，同/环比分别+5%/+38%，1-5 月累计同比+12%；5）哪吒5M22销售1.1 万辆，同/环比分别+144%/+25%，1-5 月累计同比+213%；6）零跑5M22 销售1.0 万辆，同/环比分别+215%/+11%，1-5 月累计同比+347%；7）埃安5M22 销售2.1 万辆，同/环比分别+150%/+106%，1-5 月累计同比+122%；8）极氪5M22 销售0.4 万辆，环比+103%。
2、5 月汽车销量预计环比大增，6 月积极趋势有望延续据中汽协预测，5 月我国汽车概念股批发销量预计完成177 万辆，同/环比预计分别-17%/+50%，1-5 月累计销量946 万，累计同比-13%。6 月国家、地方、车企三方面促汽车销费措施共同作用有望有效提振需求端，叠加复工复产持续推进，整车及零部件企业产能逐步回升，我们认为6 月车市将延续强劲复苏态势。
投资建议：整车建议关注产品周期上行的上汽集团概念股、长安汽车、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、拓普集团、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。
风险提示：汽车行业概念股缺芯缓解进度不及预期、行业概念股需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。
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