环保观点：《2021 中国生态环境龙头股状况公报》印发1）大气：2021 年，全国339 个地级及以上城市中，218 个城市环境空气质量达标，占全部城市数的64.3%，比2020 年上升3.5 个百分点。2）地表水：2021 年，全国地表水监测的3632 个国考断面中，Ⅰ-Ⅲ类水质断面（点位）占84.9%，比2020 年上升1.5 个百分点，劣Ⅴ类占1.2%，均达到2021 年水质目标要求。主要污染指标为化学需氧量、高锰酸盐指数和总磷。3）地下水：2021 年，监测的1900 个国家地下水环境质量考核点位中，Ⅰ-Ⅳ类水质点位占79.4%，Ⅴ类占20.6%，主要超标指标为硫酸盐、氯化物和钠。4）土壤：2021 年，全国土壤环境风险得到基本管控，土壤污染龙头股加重趋势得到初步遏制。全国受污染耕地安全利用率稳定在90%以上，重点建设用地安全利用得到有效保障。全国农用地土壤环境状况总体稳定，影响农用地土壤环境质量的主要污染物是重金属。5）总体环境质量持续提升。2021 年，全国大气、地表水、土壤环境状况均略有提升，完成当年环境分项管控要求；污染物排放逐渐缓慢下降，减污降碳协同增效。6）大气概念股、地下水污染治理仍有提升空间。截止2021 年底，仍有35.7%的地级市空气质量尚未达标，环境监测系统、大气末端治理需求仍有提升空间。地下水考核断面仍有20.6%的点位为Ⅴ类，占比较高，将继续催生污染源及排污口管控需求。
专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”“锻长板”“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，目前已培育专精特新“小巨人”企业4922 家，其中A 股上市公司总计360 余家。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025 年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，具有核心竞争力的替代产品研发 进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。
行业评级及投资策略：环保行业概念股部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值已低于近一年均值，可以逢低布局；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们给予环保&专精特新行业“推荐”评级。
本周建议关注：谱尼测试（买入）、协鑫能科（买入）、燕麦科技（买入）、华铁股份
风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司概念股订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。
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