投资要点:
行情回顾:本周申万医药生物板块指数上涨0.2%,跑输沪深300 指数2.0 个点,医药板块在申万行业分类中排名26 位;年初至今申万医药生物板块指数下降23.8%,较沪深300 指数跑输6.5%,在申万行业概念股分类中排名27 位。本周涨幅前五的个股为艾力斯-U(+45.2%)、诺禾制药(+35.5%)、泽?制药-U(+30.3%)、上海谊众-U(+26.7%)、天智航-U(+20.7%),前十大涨幅个股均为科创板。
科创板为医药股重要阵地,关注科创板医药投资机会。1)目前医药股占科创板数量占比超20%,位列第一,市值占比超18%,位列第三,为科创板最重要的行业之一;2)科创板医药指数beta 更高,近期跟随科创50 显著跑赢申万医药指数;3)22Q1 科创板医药股重仓占全部医药股重仓市值的3.9%,远低于A 股医药中科创板总市值和流通市值占比,公募显著低配;4)科创板医药上市后分化较大,超过70%的科创板医药龙头股公司最新股价较期间最高价回撤幅度超过50%,90%的公司当前股价较期间最高价回撤幅度超过30%,科创板医药整体处于底部区间。在流动性注入预期下当前科创板医药值得重视:综合业绩、行业空间、估值和解禁时间等,我们建议科创板医药关注如下标的:1)创新器械:惠泰医疗、浩欧博、海泰新光、艾隆科技等;2)创新药及产业链: 泰坦科技、特宝生物、悦康药业、百克生物、阳光诺和、纳微科技等。
投资策略及配置思路:本周申万医药生物板块指数上涨0.2%,跑输沪深300 指数2.0 个点。我们判断医药已经处于底部配置区间,部分板块配置价值凸显。政策方面:医药为科创板前二大行业,汇聚多家创新药械及产业链公司,代表医药产业发展方向,在科创板流通性注入预期下,科创板医药投资机会凸显。疫情防控方面:
上海已正式解封,6 月1 日起全面复工复产,带动经济逐步复苏。配置和估值方面:
医药板块即将进入半年报行情,高成长、低估值板块值得重视。我们建议重点方向具体如下:
一、科创板医药机会:科创板医药板块整体处于底部,在流动性注入预期下,建议关注如下方向;1)创新器械:惠泰医疗、浩欧博、海泰新光、艾隆科技等;2)创新药及产业链: 泰坦科技、特宝生物、悦康药业、百克生物、阳光诺和、纳微科技等;
二、消费复苏:本轮疫情对消费Q2 影响已price in,本轮疫情解封后泛消费需求将快速复苏,为下半年明确主线:建议关注:1、医疗服务:爱尔眼科、通策医疗锦欣生殖、海吉亚医疗和固生堂等;2、常规疫苗接种恢复:智飞生物、康泰生物和万泰生物;3、零售药店,业绩同比增长将逐季度好转:益丰药房、大参林、老百姓、一心堂和健之佳等;
三、持续看好中药板块:中药板块短期回调显著,基本面和政策面没有变化,部分板块和公司业绩确定性强,建议关注:同仁堂、华润三九、以岭药业、太极集团、中国中药、昆药集团和健民集团等。
四、关注低估值、高增长的公司:康德莱、长春高新、百诚医药、九典制药等。
本周投资组合:惠泰医疗、浩欧博、艾隆科技、泰坦科技概念股、特宝生物和悦康药业。
六月投资组合:爱尔眼科、爱博医疗、博腾股份、太极集团概念股、智飞生物和康泰生物。
风险提示:行业需求不及预期;上市公司业绩概念股不及预期;市场竞争加剧风险。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票