投资建议
疫情形势实质性好转，线下消费开始复苏。3 月以来围绕上海等一线城市的疫情超预期，是压制大消费板块的主要因素之一。随着疫情防控政策见效，疫情形势已出现实质性好转。出行陆续恢复下，期待已久的“疫后修复”逐步启动，上海地铁日客运量已达到疫情前约30%的水平。随着消费刺激政策相继出台，期待后续政策支持与出行复苏叠加带来的消费需求回暖。
市场步入上行通道，关注疫后修复行情。上周A 股市场整体出现上涨，对于大消费板块，“疫后修复”行情是主要交易逻辑。以过去6 轮疫情解封后的市场表现，可以看到“疫后修复”主要包括：1）短期来看，各消费行业均有望跑赢大盘，既包括基本面修复也包括市场情绪的带动。社会服务/商贸零售具有较高胜率；2）中期来看，持续跑赢大盘的仍然是景气较高的食品饮料、美容护理及部分细分子行业（白色家电/纺织制造/种植业）。
展望六月市场共识，把握三条大消费主线。梳理大消费相关六月金股，当前市场聚焦三条投资主线：1）疫后修复。除了直接利好的行业，食品饮料/美容护理行业中兼具需求修复与估值修复的优质标的也值得关注。2）政策刺激。政府明确支持汽车/家电等大宗消费以带动内需。3）猪周期及粮食涨价。全球农产品价格上涨仍在蔓延，国内猪肉价格上涨也在验证猪周期。
行情回顾
涨跌幅：大消费一级行业均实现上涨，美容护理（ 5.5%）、食品饮料（3.3%）、商贸零售（2.9%）板块涨幅居前。
成交额：大消费行业整体日均成交额1571.9 亿元，周环比上升3.6%，占A股整体日均成交额的17.8%。
资金流动
A 股流动性跟踪：北上资金大幅流入。股权融资-78.0 亿元；股东减持-45.3亿元；新发基金+51.1 亿元；融资资金+4.8 亿元；陆港通资金+232.8 亿元。
主力资金流动：各行业大多呈现主力资金净流出状态，仅食品饮料实现净流入，传媒、农林牧渔、商贸零售板块主力资金净流出金额较多。
北向资金流动：各行业北向资金大多呈净流入状态，食品饮料、商贸零售、美容护理行业净流入金额居前。五粮液（食品饮料）、贵州茅台（食品饮料）、分众传媒（传媒）北向资金净流入金额居前。
南向资金流动：上周纺织服装、食品饮料、休闲服务行业南向资金净流入居前。美团-W（社会服务）、快手-W（传媒）、李宁（纺织服饰）南向资金净流入金额居前。
交易动态
市场情绪：融资交易龙头股占比6.8%（上周6.8%）；卖方推荐指数49.8，位于低位；沪市换手率0.8%（上周0.9%），深市换手率2.0%（上周2.0%）。
热点题材：智能音箱、Mini LED、TWS 耳机概念股、元宇宙、饮料制造。
风险提示
疫情持续反复风险、外部概念股冲击风险、市场波动风险。
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