本周指数更新（06.06-06.12）
1、三大指数环比变化情况
从发行数量来看，最新理财子产品发行数量指数为159.09，环比上升40.0%，发行数量增加。调整后理财子产品发行数量指数为137.50，环比上升51.7%，混合类产品比重为12.86%，环比增加6.1pct。从发行数量偏离度来看，最新偏离度为1.26，环比增加0.10。
从发行风险指数来看，最新理财子产品风险指数为2.24，环比下降1.63%，风险偏降低。
从发行基准利率波动指数来看，最新指数为96.18，环比上升4.38。从不同类型产品的发行基准利率来看，固收类产品平均业绩比较基准为4.09%，环比上升14bp；混合类为5.16%，环比上升25bp。整体平均发行基准利率为4.24%，环比上升19bp。十年期国债收益率和平均基准利差为1.47%，环比上升20bp。
上周，理财子产品发行数量指数环比上升40.0%；同时，上证指数环比上升2.80%，与发行指数变动方向相同。理财产品发行数量出现反弹，上证指数继续上行，预期居民投资资金流向权益市场。
2、样本理财子公司发行情况
从发行数量来看，上两周样本理财子公司最新理财子产品发行数量为70 只，环比增加20 只。具体来看，发行数量增加的有9 家，占比为81.8%，增加最多的是农银理财，环比增加7 只；发行数量减少的有2 家，占比为18.2%，其渝农商理财最多，环比减少2 只。发行数量最高的为建信理财，发行13 只理财产品。
从发行基准利率来看，样本理财子公司最新理财子产品的平均基准利率为4.24%，环比上升19bp。其中基准利率上升的理财子公司为6 家，占比为54.5%。其余3 家理财子公司平均发行基准利率在下降，占比为27.3%。平均发行基准利率最高的为光大理财，为4.94%，固收类产品发行平均基准利率最高的是信银理财，为4.89%，混合类产品发行平均基准利率最高的为光大理财，为6.50%。
3、重点理财子产品介绍
上周重点产品建信理财、农银理财、光大理财h 和招银理财发行的ESG 主题产品和养老理财主题产品……建信理财发行的“建信理财睿鑫ESG 主题固收类封闭式产品2022 年第295 期”为三级（中）风险的固定收益类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准为4.50%，发行规模为500 万-10 亿，起购金额为1 元，基本费率合计为0.52%，收取80%的超额业绩报酬。
农银理财发行的“农银理财龙头股“农银匠心·灵珑”ESG 主题第5 期人民币理财产品（金穗财富）”为二级（中低）风险的固定收益类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准为3.65%，发行规模为30 亿，起购金额为1元，基本费率合计为0.22%，收取30%的超额业绩报酬。
光大理财发行的“光大理财颐享阳光养老理财产品橙2027 第5 期”为二级（中低）风险的固定收益类封闭式净值型理财产品概念股。产品业绩比较基准为5.5%-7.5%，发行规模为3000 万-10 亿，起购金额为1 元，基本费率合计为0.115%，不收取超额业绩报酬。
招银理财发行的“招银理财招睿颐养睿远稳健五年封闭4 号固定收益类养老理财产品”为二级（中低）风险的混合类封闭式净值型理财产品。产品业绩比较基准为5.8%-8.0%，发行规模为1 亿-10 亿，起购金额为1 元，基本费率合计为0.12%，不收取超额业绩报酬。
4、最新观点更新
理财子增加权益资产配置的标配：投研体系、风控、外部合作等。
理财产品增加权益资产配置已成目前各大理财子的产品配置方向。银行理财子的权益资产配置仍有面临巨大挑战，目前中国理财网数据显示，理财子公司发行的权益类理财产品共计22 只。理财子开展权益投资目前缺乏在行业与标的研究、策略与组合运作等方面的经验积累，在金融市场上的竞争力相对较弱；从客户而言， 如何在权益投资领域最大限度平衡好收益性、安全性、流动性这个“不可能三角”，是理财子公司面临的现实问题。
冰冻三尺，非一日之寒，权益投资能力的构建需要结合理财子公司自身实际稳步推进。例如农银理财，在权益投资方面构建“宏观-策略-行业-标的”的研究支持体系，加强股票池跟踪维护，多措并举促进投研一体，建立行业与股票、基金与量化两支研究团队，“宏观-策略-行业-标的”体系自上而下、定性与定量相结合的研究体系已初步建立。
同时，与权益投资相匹配的交易、产品、风控、运营、科技等能力也要同步构建。银行理财子需要把握权益投资和固定收益投资的核心区别，在追寻新模式、新产品和相对高收益的同时，深切认识到权益投资在运作模式、产品性质和风控上的不同，从而更好地利用权益投资。此外，还要用好“外脑”，加强以公募基金为代表的理财投资合作机构的研究与评价，以FOF 和MOM 为抓手，稳步提高权益资产配置占比、拓展权益投资品种。
未来待各方面条件成熟后，再试点开展股票直投业务。
目前银行理财资金仍主要配置于固定收益类资产，多资产投资能力的缺乏，导致理财产品难概念股以抵御单个大类市场的单边下行风险。如何逐步解决理财过分依靠固收投资“单条腿走路”的问题也是理财子公司面临的一大挑战。理财子可以加大对ETF 基金和偏股混合型基金的研究与调研力度，力求在“固收+”的加号部分做出亮点、做出特色，为下一步做大混合类产品、探索发行权益类产品打好基础。
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