自由港爆炸推动天然气价格上行：美国最大的天然气概念股出口公司自由港天然气公司（Freeport LNG）在得克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸，该港口接收约20 亿立方英尺的天然气，大致相当于美国48 个州产量的2.5%，上个月，美国所有港口龙头股接收的天然气，约有五分之一通过该码头。在海外需求激增之际，美国页岩气的全球供应将受影响。短缺加剧现货液化天然气的竞争，或将推动全球液化天然气价格上涨。
双焦：焦炭第一轮提涨落地，焦煤现货企稳反弹。本周焦炭龙头股第一轮提涨100元/吨落地，受钢厂利润偏薄影响本轮价格上涨幅度有所收窄。焦化厂加工利润多处在盈亏平衡点附近，焦企主动限产10-30%，本周230 家独立焦化厂日均产量为58.5 万吨，环比下降0.4 万吨；下游采购需求增加焦概念股化厂库存持续去化，230 家独立焦化厂库存环比下降20 万吨，目前已降至历史较低水平。预计后市焦炭现货价格在原料上涨+低库存+需求向好背景下偏强运行。焦煤方面，在焦炭概念股价格提涨驱动下，本周焦煤现货止跌反弹，安泽主焦价格环比上涨150 元/吨至3100 元/吨，延安子长气煤上涨100-200 元/吨，吕梁地区瘦煤上涨50-150 元/吨。进口煤方面，蒙古焦煤依然维持在400-500 车的日均通关量，本周二连浩特口岸又有疫情出现，预计会对蒙煤通关修复造成一定影响。从整个产业链利润分配来看，焦煤端供需情况最为紧张，只要下游焦炭和钢材价格能传导出去，我们看好后市焦煤在需求修复驱动下的价格弹性。
动力煤：需求旺季来临，沿海八省日耗提升明显。本周坑口和港口概念股均严格执行五一后的新长协方案，电厂长协覆盖率和煤矿实际履约率也在稳步提升。坑口销售情况良好，多数大矿以保长协供应为主，化工、建材等市场煤供应略显紧张。秦皇岛港5500 卡市场煤价格环比增长60 元/吨至1290 元/吨。本周北方四港库存环比下降38 万吨至1274 万吨；长江口库存环比增加92 万吨至543万吨，整体库存水平已经修复至近年同期中性水平，整体呈现不缺煤状态。需求端来看，在国内疫情好转和电厂检修结束驱动下，沿海八省电厂日耗环比上涨20 万吨，电厂出现去库拐点。目前动力煤已经进入夏季用煤旺季，预计后市动煤价格在政策严控+进口减少+需求增加下维持稳定。
原油：供给有限叠加地缘冲突加剧，原油价格或将维持高位震荡。供给端：
2022 年4 月欧佩克原油产量达28.65 百万桶/天，较3 月增加15.3 万桶/天；22年前4 个月累计原油产量达113.72 百万桶/天，较去年同期增长13.2%。本周美国原油产量11.9 百万桶/天，与上周持平，同比增长8.2%。需求端：2022年4 月欧洲16 国炼厂开工率78.45%，较3 月增加0.4PCT，较去年同期增加4.4PCT。本周美国炼油厂周度开工率达94.2%，较上周增加1.6PCT，较去年同期增加2.9PCT；本周美国原油龙头股库存936.1 百万桶，较上周减少524 万桶，较去年同期减少14.9%。油价目前仍处于上行区间：本周WTI 原油均价120.44美元/桶，较上周增加3.93 美元/桶，年初以来已上涨近58%；Brent 原油度均价127.17 美元/桶，较上周增加3.73 美元/桶，年初以来已上涨近64%。
投资建议：看好煤炭资源禀赋良好和长协煤占比较高的动力煤生产企业，建议关注：中国神华、兖矿能源、陕西煤业、电投能源以及广汇能源。焦煤行业随着国内疫情进一步缓解，国内复工复产节奏有望加快，钢材需求有望在稳增长措施逐步落地的驱动下持续抬升。看好主焦煤生产比例较高或者今年仍有新增产能释放的煤炭生产企业，建议关注：淮北矿业、平煤股份和山西焦煤。天然气行业建议关注广汇能源。原油价格高位运行，建议关注：中国海油概念股。
风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业关注度股票综合评级首次评级股票