核心观点：
深圳拟出台国内首个L3 自动驾驶法规，驱动OEM 加码软硬件堆叠，拉动需求。近日深圳人大常委会发布2022 年立法计划，其中包含《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，此为全国首个对L3 级及以上自动驾驶权责、定义等议题进行详细划分的官方文件，6 月工信部表示将适时开展“自动驾驶准入”试点，推动智能网联汽车产业发展。
从技术层面看，将会驱动OEM 加大投入L2 层面未配置（或者仅为选配）的软硬件龙头股设置，包括大算力自动驾驶芯片及域控制器、激光雷达、高精度地图、车路协同设施等有望实现从0 到1 的跨越。
高通入股中科创达自动驾驶平台公司，加快软硬件一体化平台的商业化落地步伐，推动智能驾驶域产品供给。根据Wind 全球企业库披露信息，高通（中国）入股中科创达自动驾驶平台公司畅行智驾，持股比例13.11%，此次高通入股，进一步强化双方合作关系，中科创达在汽车座舱业务之后的驾驶域业务有望加速，推动智能驾驶域产品供给。
5 月汽车销量环比回暖，政策利好落地。5 月国内乘用车销量同比下滑16.9%，环比增长29.7%，疫情效应趋缓，其中自主品牌销量同比增速达到5%，显著跑赢整体市场销量增速。我们认为有三点需要留意：（1）自主品牌表现优于行业整体，意味着以本土OEM 客户为主的本土tier1受疫情影响相对较小；（2）考虑OEM 与tier1 之间的库存周期，4-5 月份汽车销量同比下行并不意味着tier1 同期营收会受到明显影响，重点仍在于汽车产业链复工复产进度以及下游消费复苏态势；（3）相较于硬件公司，中科创达等软件公司汽车业务收入主要对应OEM 研发支出，受汽车销量波动小，业绩稳定性更高。
投资建议：我们判断驾驶域智能化正处在加速渗透阶段，我们继续看好中科创达概念股（受益于高通战略推进，未来有望开辟汽车业务第二成长曲线）、德赛西威（充分受益于英伟达驾驶域芯片量产落地）、四维图新（高精度地图产业核心参与者，数据合规业务有望加速落地），建议积极关注经纬恒润。
风险提示。国内汽车概念股销量波动对相关公司业务的影响；ADAS 等新产品推广及渗透不及预期；各类非传统汽车产业链厂商入局，行业竞争加剧；相关法规进展不及预期。
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