投资摘要：
每周一谈：人造草坪需求增长 关注龙头企业
事件：城市绿化与健身设施需求高增，推动人造草坪行业发展。近年来，全球运动场地及城市绿化需求显著提升，人造草坪因其低维护成本、使用寿命长且不易受环境影响等特性逐渐替代天然草坪，被应用于体育球场及室内外草皮装饰等项目建设，人造草坪市场也随之迅速扩张。
人造草需求高增，对比天然草成本优势明显。据Synthetic Grass Ware 官网数据显示，在12 年的使用期内，人造草坪与天然草坪的总成本分别为8.6万人民币及23.2 万人民币，相差2.7 倍。此外，人造草坪相比于天然草皮，显著降低了运动员受伤概率，随着近年国内加速建设体育场地及海外的场地更新，加上人造草替代天然草优势明显，人造草坪近年需求高增。
人造草行业成长快速，2017-2019 年复合增速达8.93%。2017 至2019 年，全球人造草坪销售额由150 亿元提升至178 亿元，CAGR 达8.9%，行业规模维持较高增速成长。其中，休闲草为主要增速来源，2019 年全球运动草、休闲草销量分别为1.6 亿平方米、1.37 亿平方米；而2015 年至2019 年，运动草与休闲草销量年均复合增长率达8.72%、24.91%，休闲草市场增速明显较快。
EMEA 市场销量最大，美洲市场单价最高。2019 年EMEA 地区（欧洲、中东、非洲地区）、亚太地区及美洲地区人造草坪销量分别达1.29 亿、1.05亿及0.63 亿，全球总销售量占比分别达43.49%、35.42%及21.09%。其中，EMEA 人造草市场销量第一，美洲为全球人造草单价最高的地区。
亚太地区销量增速快，中国市场有望迅速扩大。2019 年，中国人造草坪概念股销量为0.75 亿平方米，占亚太地区及全球总销量71.2%、25.16%，为亚太地区主要销售国家。据AMI Consulting 预测，2023 年亚太地区人造草坪销量将达1.64 亿平方米，且2019 至2023 年人造草销量CAGR 高达21.6%，国内人造草市场规模有望迅速扩大。此外，中国为全球人造草第一大出口国，2019 年中国人造草出口量占全球总出口量61%，全球各地区销量成长将同步带动中国人造草行业发展。
行业概念股集中度提升，中国头部企业扩大市场份额。截至2019 年为止，全球近400 家人造草坪企业，其中43 家企业产能大于150 万平方米，占总体产能85%，市场集中度较高。按销量看，全球前十大企业有4 间中国企业，其中共创草坪销量达3000 万平方米，远高于国内外其他竞争对手，稳居全球第一。按市占率看，国内头部企业”共创草坪“、”青岛青禾“、”傲胜股份“、”乐陵泰山“占据全球总销量的32%，分别达15%、10%、4%、3%，整体较2017 年成长2pct，国内企业竞争力稳定提升。
国内城市健身与体育项目激励政策陆续实施，推动人造草坪行业发展。21 年起，政府陆续推行支持足球、健身步道及各类体育设施的规划和投资政策。
预计2025 年每万人拥有足球场地数量达0.9 块，较2019 年每万人拥有0.75块有显著提升，且将扩建或改建2000 个以上不限于体育公园、健身中心及公共体育场馆等场地设施，使人造草坪行业中长期需求得到支撑。此外，《“十四五”体育发展规划》明确指出将重点培养足球相关人才，提高足球运动于国内的渗透力，间接扩大人造草市场需求，预计国内人造草行业未来规模成长可期。
政策端、消费龙头股端持续发酵，看好人造草坪行业前景。政策端、消费端持续发酵，从政策端看，国内外正推进健康管理及体育设施等长期建设政策，利好人造草坪持续发展。从消费端看，近期国内以新建运动场地为人造草主要需求来源，而国外以更新运动场地为人造草主要需求来源。政策端与需求端皆使人造草坪行业中长期需求得到支撑，企业业绩成长可期。建议关注人造草坪行业龙头企业：共创草坪（605099.SH）。
市场回顾（6 月13 日-6 月17 日）：
在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.88%，在申万31 个一级行业中排名第9，跑赢大盘，子板块中，家居用品板块表现较好，上涨4.37%，造纸板块上涨2.57%，包装印刷板块上涨1.62%，文娱用品板块上涨1.31%；纺织服装行业本周上涨1.28%，在申万31 个一级行业中排名第16，跑赢大盘，子板块中，纺织制造板块上涨0.36%，服装家纺板块下跌1.05%，饰品板块下跌4.15%。
行业数据追踪：
家具：本周TDI 价格较上周有所上涨，MDI 价格较上周有所上涨。
造纸：根据卓创资讯，纸浆方面，6 月17 日，针叶浆市场价7264.29 元/吨，较上周五下跌1.31%；阔叶浆市场价6,630.68 元/吨，较上周五下跌0.70%；本色浆市场价6743.33 元/吨，较上周五下跌0.59%；化机浆市场价5566.67元/吨，与上周五持平。包装纸方面，6 月17 日，瓦楞纸市场价3653.13 元/吨，较上周五上涨0.43%；白卡纸市场价6270.00 元/吨，较上周五下跌0.48%。
文化印刷纸方面，6 月17 日，双胶纸市场价6112.50 元/吨，较上周五上涨0.62%；生活用纸方面，6 月17 日市场价7775 元/吨，较上周五下跌0.32%。
纺织服装：纱线的价格有所下跌，涤纶的价格有所下跌。
投资策略：
化妆品及医美板块龙头公司2021 年年报和2022Q1 业绩普遍增速较高，加之即将到来的暑期医美热，我们认为，近期可以关注医美板块龙头【爱美客】、【华熙生物】；化妆品板块建议关注敏感肌龙头【贝泰妮】。
风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。
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