6 月30 日，第三届西安国际摩博会正式开幕，受局部疫情等因素影响，本届西安摩博会规模较去年有一定缩小，但仍有不少看点。本届摩博会踏板车型挑起主梁，除了无极SR150GT 发布外，豪爵、济南铃木也对旗下踏板车型龙头股进行了升级改款，此外隆鑫首款踏板电摩也有多项核心参数披露。另外，杰迪机车发布了其首款大排量复古车型FR750，产品诚意较高。我们认为，当前国内大排量摩托车市场仍处于质、量同步高速提升的上升阶段，继续推荐国内户外动力娱乐设备龙头春风动力；大排业务占比持续提升、产品定位能力显著升级的国内大排量摩托车龙头钱江摩托，建议关注隆鑫通用。
无极SR150GT 价格公布，豪爵、铃木踏板车概念股型升级。隆鑫通用旗下品牌无极首款150CC 水冷踏板车型SR150GT 的发布是本届车展重头戏，该车全系标配无钥匙启动、双通道ABS 系统、自动启停、紧急制动双闪等功能，搭载隆鑫自研149.6cc 单缸水冷发动机， 最大功率为10.5kW/8250rpm ， 最大扭矩14Nm/6500rpm，综合油耗2.2/L。其中标准版定价14880 元，TCS 版本（增加TCS&行车记录仪）定价15980 元。相比该领域热门车型大阳VRS125（TCS版）、豪爵UHR150（扶手板）、五羊本田PCX，性价比优势显著，助力公司在踏板领域建立系统优势。此外，豪爵、济南铃木纷纷对旗下踏板车型进行升级。
其中，豪爵发布了USR125 改款版车型，升级了开放式储物箱和LED 大灯；铃木发布了车型UY125 的升级版，进一步提升了车身做工并更换了半热熔轮胎。
踏板车型热度有所提升。
春风450SR 热度不减，隆鑫茵未Real5T 吸睛。在本次西安车展中，春风动力虽未推出新品，但旗下450SR 仍受到参展者青睐。450SR 是春风动力于4 月6日发布的进阶级仿赛车型，该车型搭载自研双缸水冷450CC 发动机，最大功率为37kw，最大扭矩77Nm，零百加速4.3s，理论性能实现了对同排量进口车型的赶超。而隆鑫首款电动踏板车此次摩博会虽未披露具体参数和价格，但是根据其官方抖音号发布的信息，Real5T 最高时速达115km/h，并能在100km/h 的时速下保持长时间续航，0 到50 公里加速仅需2.6s，高速和过弯的车身稳定性表现不俗。续航方面，整车满电续航可达150km，能满足一周左右的城市及周边通勤需求，并搭载1.84kW 电动汽车同款车载充电机，显著提高了充电速度和便捷性。该车型定位城市通勤&短途休闲，本次展览同样收获了众多关注。
杰迪大排量复古车型FR750 发布，传统机车厂进军民用机车市场。本次西安展会，杰迪机车发布了旗下首款复古大排量车型FR750，整车造型由意大利团队设计，采用一体型铝合金双翼梁车架及铝合金后摇臂，搭配并列双缸水冷730CC发动机，最大功率60KW，最高设计时速218KM，配置brembo 刹车卡钳、前后KYB 可调减震、博世双通道龙头股ABS，5 寸全彩TFT 液晶仪表。FR750 是继幼狮800，春风CLX700，赛文佐650 后的第四款国产大排量运动复古车概念股，也是杰迪机车公转民的里程碑式产品。
风险因素：外资品牌国内市场开拓力度高于预期；疫情后供应链恢复不及预期；终端需求景气度不及预期。
投资策略。2022 年1-5 月＞250cc 燃油摩托车累计销量16.7 万辆，同比+54%，行业龙头股仍处于高速增长状态，其中5 月份销量为4.7 万辆，同比+60%，终端需求保持高景气，但疫情对行业生产端仍有一定影响。仿赛车型概念股今年继续保持热门，自主品牌产品实现了从250cc 赛道向400+cc 赛道的升级。同时巡航赛道兴起，奔达金吉拉、闪300S 等爆款车型持续推动了赛道热度的提升。目前各厂商纷纷布局踏板市场，市场丰富度日益提升。我们判断伴随行业持续高速发展，头部 主品牌有望通过优异的国内市场地位、能力和不断升级的产品性能实现销量和份额的同步提升。重点推荐国内户外动力娱乐设备龙头春风动力，大排业务占比持续提升、产品定位能力显著升级的国内大排量摩托车龙头钱江摩托，建议关注隆鑫通用。
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