核心观点：
消费建材龙头股：根据Wind，6 月1-30 日全国30 大中城市商品房成交面积同比-7.4%，降幅比5 月收窄40.8pct，随着房地产政策环境持续改善和疫情防控影响减弱，6 月份房地产销售企稳回暖，其持续性和弹性将是消费建材行业下半年β 的来源。2021 年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022H1 是消费建材行业同比最差阶段，其中2021Q4 是政策底部。在行业至暗时刻，部分消费建材龙头公司收入逆势较快增长，地产后市场大和行业概念股集中度提升带来的“长坡厚雪”长逻辑没变，竞争格局好的优质细分龙头长期成长逻辑也没变。下半年将逐步进入基本面右侧，目前阶段继续看好兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、志特新材，关注坚朗五金、北新建材、蒙娜丽莎。
玻璃：据卓创资讯，截至2022 年7 月1 日，浮法玻璃均价1767 元/吨，环比上周下跌20 元/吨（跌幅1.1%），同比去年下跌1113 元/吨（跌幅38.6%）；浮法玻璃库存天数约34.16 天，较上周增加0.37 天。
7 月新单3.2mm 镀膜主流报价27.5 元/平方米，月环比下调1 元/平米；光伏玻璃库存天数约18.50 天，较上周增加0.1 天。当前浮法玻璃价格已跌破行业成本线，7 月份或将是行业的盈利底部；光伏玻璃底部震荡，关注库存天数企稳的位置；中硼硅药玻需求持续放量。玻璃龙头企业盈利能力具备长期领先优势，看好旗滨集团、山东药玻、信义玻璃，重点关注福莱特（A）、福莱特玻璃（H）、亚玛顿。
水泥：据数字水泥网，截至2022 年7 月1 日，全国省会城市水泥均价425 元/吨，环比下跌7.3 元/吨，同比去年下跌11.3 元/吨；全国水泥出货率63.40%，环比上升1.80pct，同比上升1.40pct。供给侧改革（产能置换、错峰生产）把行业带入新阶段，行业估值在底部、产业资本在二级市场频频出手增持；2021 下半年以来行业需求持续很差，叠加2022 年上半年旺季疫情影响，7 月或将是水泥盈利底部；随着稳增长的落地和传导，下半年到2023 年行业需求将底部改善，部分公司概念股第二成长曲线开始发力；看好内生加速的华新水泥（A、H）、低估值龙头海螺水泥（A、H）。
玻纤：据卓创资讯，截至2022 年7 月1 日，国内无碱2400tex 缠绕直接纱均价5775 元/吨，环比持平，同比下跌7.2%；电子纱价格9500-9600 元/吨不等，环比稳定。玻纤粗纱库存位置处在重要观察窗口期，电子纱概念股景气度触底后的供需自我修复。行业形成中国巨石、中材科技（泰山玻纤）、长海股份的稳定第一梯队，中国巨石领头的供给格局；看好中国巨石和长海股份，关注中材科技。
风险提示：宏观经济继续下行风险，货币房地产概念股等政策大幅波动风险，行业新投产能超预期风险，原材料成本上涨过快风险，公司经营风险。
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