核心观点
周度更新：政策刺激促进车市回暖，新品有望注入增长新动能。进入6 月以来，疫情持续缓解叠加刺激政策（购置税减征有望带来2 年左右新一轮景气周期）的深化，购车需求恢复性释放，车市产销持续回暖；下半年多款新能源新品上市，有望为车市注入增长新动能；原材料价格自2021 年以来的上涨趋势逐渐得到遏制，汽车量利双增，或成为下半年的核心强势板块，长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。主线1：2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透快车道，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。主线2：汽车电动化的核心是能源流的应用。
政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680 圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。
行情复盘： CS 汽车下跌3.49% ， 弱于沪深300 指数5.13pct 。本周（20220627-20220701）CS 汽车下跌3.49%，CS 乘用车下跌2.95%，CS 商用车上涨0.06%，CS 汽车零部件下跌4.56%，CS 汽车销售与服务下跌6.06%，CS 摩托车及其他下跌5.51%，电动车下跌0.83%，智能车下跌0.71%，同期的沪深300 指数上涨1.64%，上证综合指数上涨1.13%。CS 汽车弱于沪深300指数5.13pct，弱于上证综合指数4.62pct，年初至今下跌2.38%。
数据追踪：6 月前四周（20220601-20220626）零售、批发均同环比均上升。
6 月1-26 日，乘用车龙头股市场零售142.2 万辆，同比去年增长27%，较上月同期增长37%；乘用车厂商批发150.4 万辆，同比去年增长40%，较上月同期增长34%。2022 年6 月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑的交付量分别为2.4/1.5/1.3/1.3/1.3/1.1 万辆， 分别同比增长182%/133%/156%/69%/60%/186%，环比增长14%/51%/20%/13%/85%/12%。
投资建议：关注比亚迪及新势力及其相关产业链概念股。建议关注1）新品周期强、产品性价比高的车企：比亚迪、广汽集团、长安汽车；2）符合电动智能产业趋势、客户景气度向上的优质零部件：星宇股份、福耀玻璃、拓普集团、德赛西威概念股、华阳集团、上声电子、伯特利、科博达、玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、新能源电驱动系统、空气悬架等赛道。
风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。
数据推荐
最新投资评级目标涨幅排名上调投资评级 下调投资评级机构关注度行业概念股关注度股票综合评级首次评级股票